周黑(hēi)鴨被小(xiǎo)龍蝦撞了(le)一(yī)下(xià)腰 趕蝦←₩下(xià)架代價不(bù)輕 　　→₽即便周黑(hēi)鴨中期業(yè)績實現(xiàn)增長(cháng)，亦難以阻止其®→市(shì)值蒸發逾30億港元。本想以新品小(xiǎo)龍蝦打∏♣™ 破鴨脖界三巨頭統治的(de)格局，但(dàn)上(shàng)市‍δ≥(shì)僅三個(gè)月(yuè)，即趕蝦下(xià)架。同時(shδ‍ í)，該公司還(hái)需面對(duì)毛利率下(xià)跌、單店(diàn)盈利下(xià♦α)降等諸多(duō)不(bù)利因素 　　文(wén) 《投資時(shí)報₽₩¶•(bào)》記者 孟楠 　　随著(zhe)鴨脖界三巨頭周黑(hēi)鴨國♠‍€Ω(guó)際控股有(yǒu)限公司（01×γ♥←458.HK，下(xià)稱“周黑(hēi)鴨&rdqσ→"♣uo;）、絕味食品股份有(yǒu)限公司（603517.SH，下(xià)稱&lε₽dquo;絕味鴨脖”）及江西(xī)煌上(shàng)煌（002695，股吧(ba)≥δ ）集團食品股份有(yǒu)限公司（002695.SZ，下(xià≈‍•λ)稱“煌上(shàng)煌”）悉數(shù)登陸資本市(shì)場(chα≠♦ǎng)，中國(guó)的(de)休閑鹵制(zhì)品市(shì)≈↑‌場(chǎng)規模已突破600億元，2010年(nián)至今的(de‌∞)複合增長(cháng)率更接近(jìn)18%，規模及®σ×β增速已處于休閑食品領域的(de)領先地(dì ε≤)位。 　　不(bù)過，随著(zhe)2017中報(bào)季結束，三巨頭的↑→©(de)股價并未飛(fēi)得(de)更高(gāo)，獨鴨闖天下(xià)的(de)常勝局面亦未λπ≈給投資者帶來(lái)更多(duō)的(de)§"想象空(kōng)間(jiān)。更何況三者逾400億元的(de)市(∏™shì)值總和(hé)已超過整個(gè)市(s   hì)場(chǎng)規模的(de)三分(fēn)之二，而鹵制(zhì)品行(xíng)業(yèλ↔σ)前十大(dà)企業(yè)的(de)市(shì)場(chǎng)∞€♠♣份額卻不(bù)足30%。 　　周黑(h<✔∞¥ēi)鴨似乎更早預料到(dào)鴨以外(wài≠"¶)品類推出的(de)重要(yào)性，其新品目标定位在逾千億市(shì)場(chǎnδ♠α≠g)規模的(de)小(xiǎo)龍蝦。 　　漢江邊₹$兩大(dà)美(měi)食支柱的(de)會(huì)師(shī)，60↕©‌0億碰撞1000億，均依靠麻辣刺激吃(chī)貨的(de€©♠)味蕾—這(zhè)一(yī)切令周黑(hēi)鴨的(de)錢(qián)•σ景看(kàn)上(shàng)去(qù)相(xiàng)當美(měi)妙。 β∑ε‌ 　　然而，當周黑(hēi)鴨真的(de)遇見(jiàn)小(xiǎo)龍蝦，卻被後§λλσ者撞了(le)一(yī)下(xià)腰。周黑(hēi)鴨旗下(xià)小(xiǎo)龍蝦産品于ε ‌ 電(diàn)商平台上(shàng)線僅僅三個(gè)月(yuè)便悄然β≈¥下(xià)線。 　　剛剛起飛(fēi)的(de)鴨子(zǐ)，突然隕落。 "≠ 　　禍不(bù)單行(xíng)，2017年™£∑(nián)中期業(yè)績發布會(huì)結束後的(de)第一(yī)個(gè)交易‌αεα日(rì)，周黑(hēi)鴨更是(shì)遭遇跌幅達12.3≥ε%的(de)下(xià)跌行(xíng)情，盡管該公$≠£β司中期業(yè)績整體(tǐ)延續了(le)往期的(de)穩定增長(ch↓∏↑≤áng)。 　　随後的(de)幾個(g↓☆è)交易日(rì)亦不(bù)盡人(rén)意，周黑(hēπ↔£<i)鴨市(shì)值累計(jì)跌去(qù)已逾30億港元。莫非<♥小(xiǎo)龍蝦鉗斷了(le)鴨翅膀，并引發了(le)行(xíng)情巨震×∏？ 　　萬事(shì)有(yǒu)因果，周黑(hēi)鴨的(de)中期業(yè)績報™♣‌(bào)告實則給出了(le)答(dá)案。 　　被小(xiλαδǎo)龍蝦撞了(le)一(yī)下(xià)腰 　　2017年(n÷λ☆ián)4月(yuè)3日(rì)，憑借身(shēn)處§"φ₹小(xiǎo)龍蝦最大(dà)産區(qū)的(de)地(dì)域優勢，周黑(✔₽hēi)鴨與湖(hú)北(běi)潛江市(shì)©×₹政府簽訂獲取原材料供應的(de)協議(yì)。±"β前者由此被業(yè)界認為(wèi)很(hěn)™φ 有(yǒu)可(kě)能(néng)成為(wèi)湖(hú)北(b<"™ěi)潛江小(xiǎo)龍蝦最大(dà)的(de)加工(gōng)企業(yè)。 　↑‍δ　5月(yuè)5日(rì)，周黑(hēi)鴨♦← 推出全新品牌“聚一(yī)蝦”​∞，正式宣布進軍小(xiǎo)龍蝦市(shì)場₩¥$↑(chǎng)。《投資時(shí)報(b₽"ào)》記者了(le)解到(dào)，該新品僅在電(diàn)商平台和(hé)湖(húβ$Ω₩)北(běi)及其周邊地(dì)區(qū)少(shǎo)數(shù)門(mén)店(dià δ∑n)供應。 　　6月(yuè)8日(rì)，周黑(hēi)鴨&ldquπ↕ ↔o;聚一(yī)蝦”項目在潛江開(kāi)工(gōng)，φ≠♣™該項目占地(dì)450畝，斥資10億元，包括周黑(hēi)鴨鹵蝦生(sh " βēng)産基地(dì)及調味品生(shēng)産線。 　　姓聚一(yī)蝦”上(shàng)線數(shù)日✔₽§(rì)，日(rì)均銷量即突破3000盒。周£→黑(hēi)鴨與小(xiǎo)龍蝦的(de)雙網紅(hóng)優勢疊加顯現(xiàn)。但(dàn♥≈®)吃(chī)貨們似乎并不(bù)悉數(shù)買賬，該産品好(hǎo)評"♣≈率一(yī)直不(bù)足90%，這(zhè)也(yě∏σδ)是(shì)周黑(hēi)鴨旗下(xià)口←¥↔碑最差的(de)單品。 　　當“太幹”、“太柴&r↓π≠‍dquo;、“太辣”等差評如(rφ≥₩↑ú)潮來(lái)襲，“曆時(shí)5760個(gè)♣↑→ 小(xiǎo)時(shí)研發”和≥↓÷(hé)“1988次味道(dào)品評的(de)新品&rdqu∑♦↕o;兩個(gè)标簽黯然失色。距新品上(shà∞≥ng)線僅僅三個(gè)月(yuè)，2017年(nián)8月(yuè)，就(jiù)在γ Ω•從(cóng)武漢到(dào)北(běi‌Ω ±)京，人(rén)們紛紛就(jiù)著(zhe©βΩ)啤酒對(duì)著(zhe)小(xiǎo)龍£÷✔蝦大(dà)快(kuài)朵頤之際，&ldquo$';聚一(yī)蝦”悄然下(xià)線。 ‍←↔≥ 　　對(duì)此，周黑(hēi)鴨管理(lǐ)層在8月(yuè)23日(rì)舉行(xíng)λλ™ε的(de)中期業(yè)績會(huì)上(shàng)給出他(tā)們的(de)答(d ‍•á)案。周黑(hēi)鴨方面表示，目前天貓以 及線下(xià)很(hěn)多(d>÷♠uō)門(mén)店(diàn)都(dōu)沒有(yǒu)小(xiǎφ&o)龍蝦，是(shì)因為(wèi)公司生(shēng)産線尚不(bù)具備規模生(s"♥hēng)産能(néng)力，而公司正在建設小(xiǎo)龍蝦的(de)✔λ★生(shēng)産線。管理(lǐ)層稱，目前↕•α正在開(kāi)發更加符合消費(fèi)者口味的(de)産品， 讓π‌消費(fèi)者更有(yǒu)感覺。預計(jì)在過年(nián)時(shí¥")會(huì)再次推出小(xiǎo)龍蝦。201α÷8年(nián)公司将加大(dà)小(xiǎo)龍蝦單品布局。但(dàn)真正要(yào←€)在全國(guó)各地(dì)推出，可(kě)能(néng)要(yε↔ào)在2019年(nián)。 　　不(bù)僅是(shì)生(shēng)ππ ↑産規模的(de)問(wèn)題。 　　《投資時(shí)報(bào)》記者了(le)解≥™β≠到(dào)，對(duì)于“聚一(yī)蝦&rdquo← ™•;，周黑(hēi)鴨戰略上(shàng)選擇的(de)進場(chǎng)點和(↔β>✔hé)出場(chǎng)點似乎頗為(wèi)被動。5月(↔←yuè)進場(chǎng)之時(shí)，小(xi↑≥☆ǎo)龍蝦市(shì)場(chǎng)價格及後市(shì)預期均處于低↔×&"(dī) 點，而周黑(hēi)鴨所選擇的(de)品類6錢(qián)小(xiǎo)龍蝦發貨價格不¥≥(bù)足15元/斤，且價格因産量過剩市 ♣'(shì)場(chǎng)持續看(kàn)空(kōng)。而後期随著(zhe)天 ​£氣因素難以打撈導緻減産及消費(fèi)旺&γ季到(dào)來(lái)，小(xiǎo)龍蝦 源頭價格進入暴漲環節。至8月(yuè)周黑(hē§♣‍i)鴨“聚一(yī)蝦”産品下(xià)線，6錢(qián)小(≠ ∞♦xiǎo)龍蝦價格已接近(jìn)30元/斤，漲幅逾100%，個(gè)别品種漲幅更是λ®™α(shì)高(gāo)達150%。對(duì)于暫無供應 鏈優勢的(de <)周黑(hēi)鴨而言，即便“聚一(yī)蝦&rdq™←uo;終端銷售價格依靠品牌溢價高(gāo)于其他(tā)同類産品，但(dàn)面對(duì)連£₹¶★續高(gāo)企的(de)原材料成本及不(bù)盡人(rén)意的(d☆≈÷★e)口碑，顯然難以為(wèi)繼。 ≥∑∞​ 　　對(duì)終端餐飲業(yè)行(xíng)業(yè)來(lái)說(sh$γ←©uō)，暴利時(shí)代漸漸遠(yuǎn)去(÷↕σβqù)，行(xíng)業(yè)毛利率由平均50%降至20%乃至更低(d&££ī)。未受影(yǐng)響的(de)為(wèi)少(shǎo)數(shù)掌控成熟供應鏈的(de)®<↑小(xiǎo)龍蝦企業(yè)，行(xíng)業(yè)大(dà)規&‍↓ 模洗牌一(yī)觸即發。供應鏈方面毫無優勢的(de)參與者，被淘汰在所難免。 λ→÷ 　　“先有(yǒu)雞還(hái¶‌•)是(shì)先有(yǒu)蛋”？小(x ≈iǎo)龍蝦行(xíng)業(yè)目前面臨正是(shì)這(zh™ ♥♣è)樣的(de)難題。先掌控供應鏈還(hái)是(shì)先有(yǒu)平台？三個(gè)月∞≥♥(yuè)的(de)“試驗”後，周黑(hē>≠i)鴨選擇前者。而其股價與小(xiǎo)龍蝦概念亦産生(shēng)$×♠♥聯動。 　　随著(zhe)“聚一(yī)蝦”品牌上(shà  ₩§ng)線，外(wài)界看(kàn)漲聲一(yī)片，投資機(jī)構亦将公司股價預估上(•λshàng)調至10港元上(shàng)方，事(shì)實上≤ ↔α(shàng)其股價也(yě)确實随利好(hǎo)創出近(jìn)期新高(gāo)9.1↕$9港元，市(shì)值接近(jìn)220 ↑億港元。 　　然而當中期業(yè)€↔π±績發布會(huì)結束，産品下(xià)線原因浮出水(shuǐ)面，随後的(de)五個(gè)‌≤→★交易日(rì)內(nèi)，周黑(hēi)鴨股價跌至7港元，市(shì)值則降為(wèi)16∑σ>∞6.8億港元。 　　如(rú)今看(kàn)來(lái→∑βφ)，能(néng)輔佐主營鹵鴨産品的(de)新品戰略，對(duì)于周黑(hēi)鴨的(♠♦δ→de)股價及其未來(lái)舉足輕重。小(xiǎo)龍蝦單品的(de)規模化(huà)推出還(↔∑ ≈hái)需兩年(nián)光(guāng)景，若周黑(hēi)鴨在此期間(jiān)無其​γ他(tā)類似爆品推出，則未來(lái)業(yè)績及股價隻能(néng)繼續依靠那(nà)∑&∑隻鴨子(zǐ)一(yī)打天下(xià)，留給投資者的(de)想象空(kōng)間(φγ✔​jiān)相(xiàng)當有(yǒu)限。 　　獨沽一(yī≠<÷•)味的(de)風(fēng)險并不(bù)難預測，事(shì)實上(>≈★>shàng)周黑(hēi)鴨也(yě)在小(xiǎo)龍蝦外(wài)預留了(l✘ ¥e)B角。可(kě)惜六月(yuè)份推出的(de)鹵牛肉，以目前銷售額來(lái)&φ看(kàn)難當大(dà)任。 　　周黑(hēi)✘'♦鴨的(de)小(xiǎo)龍蝦未來(lái) 　　源自(zì)北(běi)美"♦(měi)路(lù)易斯安納州，20世紀30✘£年(nián)代傳入中國(guó)的(de)小(xiǎo)龍蝦，•∞δ€直至90年(nián)代初期才正式進入吃(chī)貨們的(d  ♥e)視(shì)線。且不(bù)說(shuō)如(rú)今逾90萬噸₩↔≈±/年(nián)的(de)總産量，以及 每年(Ω± ™nián)産量32.40%的(de)複合增長(cháng)率，不(bù)論年÷× λ(nián)産量多(duō)少(shǎo)↓¶$，除去(qù)少(shǎo)量的(de)出口，中國"π♦γ(guó)人(rén)已幾乎吃(chī)光(guāng)了(le)市(shì)'₹★面上(shàng)所有(yǒu)的(de)小(xiǎo)龍蝦。這(zhè)$←亦催生(shēng)出2016年(nián)規模高(gāo)達1466億♦∏<元 的(de)獨特經濟産業(yè)鏈，一(yī)舉成為(wèi)迄今規模最大(dà)的(de)✔∏單品類餐飲市(shì)場(chǎng)。 　　對(duì)于周黑(hē✔™i)鴨來(lái)說(shuō)，憑借自(zì)帶流量的(de)平台優勢σ$，切入小(xiǎo)龍蝦市(shì)場(chǎng)無可(k ε×ě)厚非。特别是(shì)由于後者的(de)季節性因素、原産地(dì)地(d☆ ì)域性集中特質及供應鏈掌控的(de)不(bù)确定性，這(zhè)個(gè)千億級市(shìδ↕)場(chǎng)一(yī)直以來(lái)未出現(xiàn§→ )如(rú)鴨脖界那(nà)般幾家(jiā)獨大(dà)的(de)局面'™₹。 　　時(shí)不(bù)我待！ 　　如(rú)果說(shuō)對(duì)标絕味≠ 鴨脖和(hé)煌上(shàng)煌兩家(jiā)競争對(duì)手，那(nà)麽此≥♠✘∞次周黑(hēi)鴨小(xiǎo)龍蝦戰略可(kě)謂是(shì)料敵于先搶≈©占一(yī)步。但(dàn)如(rú)若對(duì)标小(xiǎo)龍蝦行(xíng)業☆✔(yè)企業(yè)，周黑(hēi)鴨的(de)戰略則出現(xiàn)了(le&'®✘)問(wèn)題。目前，小(xiǎo)龍蝦終端消費(fγ≤$↔èi)結構中堂食占據80%份額，其餘20%份額則由風(fēng  )投青睐的(de)互聯網小(xiǎo)龍蝦、電(dià♣±₩"n)商平台及同城(chéng)外(wài)賣分(fēn)割。 　　周黑(  ©®hēi)鴨想憑自(zì)身(shēn)平台優勢與外(wài)賣小(xiǎo)龍蝦搶占市(shλ™ì)場(chǎng)份額，難度著(zhe)實不(bù)小(xiǎo)。 ₽‍₹ 　　《投資時(shí)報(bào)》記者了(le)解到(dào)，由于行(xíng)業(←♠σ™yè)進入門(mén)檻偏低(dī)及相 §¥(xiàng)對(duì)高(gāo)毛φ©利誘惑，目前各種風(fēng)格的(de)餐廳紛≠∏•紛挂上(shàng)“小(x★λ§&iǎo)龍蝦”的(de)字樣。龍蝦飯、龍蝦餃、龍蝦比薩+漢堡，甚至連 'Ωσ五百米一(yī)店(diàn)的(de)牛肉面，而今亦有(yǒu)了(le)小(xiǎo)龍蝦作£π¥≠(zuò)為(wèi)最佳“伴侶”。 　　而↑¥&"美(měi)團研究院公布的(de)逾1.8萬家(jiā)小(xiǎo)龍蝦專營店(d← iàn)，恐難以與如(rú)今涉足小(xiǎo)龍蝦的(de)商家(jiā)數(©"φ®shù)量相(xiàng)匹配。對(duì)于所謂&ldqu&πo;斷供”導緻的(de)終端價格暴漲，更多(duō)是(shì)因為(wè±‌קi)小(xiǎo)龍蝦下(xià)遊需求暴增所緻。當然，不©×≠(bù)排除所謂行(xíng)業(yè)洗牌前的(de)&★↓≥“戰略儲備”。 　　面對(duì)日(rì)漸增多Ω>"₩(duō)的(de)小(xiǎo)龍蝦參與者，以及水(shuǐ)漲船 ♦(chuán)高(gāo)的(de)原材料價格，實力機(jī)構者已開(kāi)始從(σ≠$λcóng)搶占市(shì)場(chǎng)份額轉向對(duì)供應鏈的(ε≠¥★de)掌控。 　　以深耕小(xiǎo)龍蝦産業(yè)鏈的(de)品牌餐飲麻辣誘惑為 &¶β(wèi)例，從(cóng)2002年(nián)開(kāi)始'¶創建小(xiǎo)龍蝦供應鏈，除了(le)每年(n↔ §ián)穩定的(de)逾億元的(de)對(duì)外(wài)采購(gòu)額，其在₽♠​ 海(hǎi)南(nán)、雲南(nán)等地(d≥​♣ì)還(hái)設有(yǒu)專門(mén)的( €§de)養殖基地(dì)，從(cóng)而令其近(ε♦jìn)年(nián)來(lái)推出主打小(" λ↑xiǎo)龍蝦外(wài)賣、堂食為(wè↑π σi)輔的(de)“麻小(xiǎo)π♠£外(wài)賣”，高(gāo)居北(běi)京地(dì)區(↕↕qū)外(wài)賣銷量排行(xíng)榜前列。 γ ∞★ 　　另外(wài)一(yī)家(jiā)排隊排到(dào)腳軟的(de)北(běi)京簋街&<₩★(jiē)胡大(dà)飯館，也(yě)是(shì)憑♠↕借其穩定的(de)供貨源，才能(néng)保證日→•(rì)均近(jìn)8000斤的(de)小(xiǎoβ<§")龍蝦消費(fèi)量。 　　打造自(zì)己的(de)供應鏈體(tǐ)系恐怕是(s₹λ→hì)周黑(hēi)鴨未來(lái)繼續進軍‌✘小(xiǎo)龍蝦市(shì)場(chǎng)" 的(de)重中之重。不(bù)過，即便該公司解決了(le)供應鏈問(wèn)題，鑒¶→于其面對(duì)的(de)是(shì)全國(guó)消費(fèi)者，未來(lái)★✘←✔還(hái)是(shì) 無法解決同城(chéng)外₩≠(wài)賣“熱(rè)騰騰”、堂食&ldqu¥♦βo;鬧哄哄”、“活>÷₹鮮鮮”等小(xiǎo)龍蝦本身(shēn€σ♠)的(de)“網紅(hóng)屬性&£®☆✘rdquo;。而這(zhè)些(xiē)，‍☆也(yě)是(shì)堂食占比居高(gāo)不(b¶​ù)下(xià)、同城(chéng)外(wài)賣獨領風(fēng)騷的(∏ de)原因之一(yī)。 　　都(dōu)是(shì)小(xiǎo)φ∞™龍蝦惹的(de)禍？ 　　不(bù)僅是(shì)小(xiǎo)龍蝦戰γα略出了(le)問(wèn)題，周黑(hēi)鴨的(de)立業(yè)立本鴨貨産₩₩≤©品，現(xiàn)在也(yě)面臨困境。 　　2017年(nián)中期業(yè)績報(b"✘'ào)告顯示，周黑(hēi)鴨上(shàng)半年(nián)實現(÷¥'xiàn)營收為(wèi)16.18億元，同π€ε比上(shàng)漲16.5%；淨利潤為(wèi)4.01億，同比上(shàng)升5.3%↑•。截至今年(nián)6月(yuè)底，周黑(hēi)鴨自(zì)營門(mén)店©←(diàn)數(shù)量為(wèi)892家(jiā)，與去(qù)年(niᮕ ₹n)同期的(de)716家(jiā)相(xiàng)比，增≥↔§ 幅為(wèi)24.58%。 　　可(kě)以看(kàn)出，其門(mén)店(d ≈δiàn)數(shù)量的(de)增幅高(≠÷gāo)于營收的(de)增速，并遠(yuǎ ₽n)高(gāo)于同期淨利潤的(de)增幅。這(zhè)也(yě)就(jiù)意味著(zhe)≤δ λ周黑(hēi)鴨單店(diàn)的(de)平均營收及淨利潤均出現(xiàn)下(xià)滑φ£®♥，業(yè)務版圖擴張與業(yè)績增幅出現(xiàn)©> 不(bù)匹配現(xiàn)象。 　　周黑(hēi)鴨方面稱，由于↔®♣¥進一(yī)步加強促銷及推廣，其産品的(±βde)平均售價整體(tǐ)出現(xiàn)下(§→αxià)滑。中報(bào)顯示，今年(nián)上(shàng)半年(nián)，周黑(hēi​←λ™)鴨銷售費(fèi)用(yòng)率同比上(shàng)漲‍£♥¶4個(gè)百分(fēn)點，達到(dào)2÷→&6.5%。其中廣告及推廣費(fèi)用(yòng)達6072萬元，≤ 已超過去(qù)年(nián)全年(nián)的(de)5507萬元。♥₽ 　　《投資時(shí)報(bào)》記者注意到(dào)，周黑λ'β(hēi)鴨的(de)毛利率近(jìn)三年(niánδ₽'≤)來(lái)首次出現(xiàn)下(xià)​" 滑。中報(bào)顯示，今年(nián)上(shàng)半年(nián)周黑(hēi)鴨銷售毛利率γ♦ 為(wèi)60.9%，與去(qù)年(nián)同期相(xiàng)比，下(xià)跌了(l♣©®e)1.8個(gè)百分(fēn)點。而這(zh©≈₹÷è)還(hái)是(shì)建立在産品銷售價格持續漲價的‍≈(de)前提下(xià)。 　　據其招股書(shū)和(hé)年∞®‍₩(nián)報(bào)顯示，鴨脖及其它鴨産品的(de)原材料價格基本保持穩定。但♠≠≥(dàn)上(shàng)述産品的(de)平均價格‌ 從(cóng)2013年(nián)的(de)6♦ ←3.9元/千克，提升到(dào)2016♥→©φ年(nián)的(de)88.1元/千克，年(nián)均漲價幅度近(jìn)2α"φ‌0%。 　　如(rú)此大(dà)幅漲價前提下(xià)，毛利率卻出現(xiàn)了(le)α¶φ下(xià)降。其原因除了(le)剛性成本增加外(wài)，更主要(yào)λ §<的(de)因素是(shì)外(wài)賣平台、電(diàn)商平台收取的(d♥↑λe)平台費(fèi)用(yòng)。但(dàn)周黑(h✘$ēi)鴨年(nián)報(bào)及中報(bào)并未披露相(xiàng)關具體(tǐ)數(sh÷↕φ♠ù)據。 　　業(yè)內(nèiγλδ)人(rén)士向《投資時(shí)報(bào)》記者表示，随著(zhe)消費(fèi)者用  ↓(yòng)餐習(xí)慣的(de)改變，商家(jiā)目前想不(bù)加‌♠入外(wài)賣平台都(dōu)不(bù)行(xíng)₩✘π，哪怕利潤要(yào)被平台侵蝕大(dà)半。 　　一® (yī)般情況下(xià)，外(wài)賣平台收取的(de)費(fèi)用(yòng)按照(÷¶≤zhào)每單客單價原價的(de)10%-20%收取，平時(©<shí)節假日(rì)活動給予消費(fèi)者的(de)補∏‍"₽貼優惠也(yě)大(dà)多(duō)由商家(jiā)買單。至♣¥于賠錢(qián)促銷 量、花(huā)錢(qián)買排名更是(shì)&ldquo  ♠♣;家(jiā)常便飯”&mda‍∏✘sh;畢竟一(yī)旦失去(qù)排名，也(yě)就(jiù)沒有(☆ Ω§yǒu)了(le)客流。據悉，電(diàn)商平台一(y™★★∑ī)般按照(zhào)品類不(bù)同收取不(bù)同标準的(de)平台₩¥♦₹費(fèi)用(yòng)，通(tōng)常情況為(wèi)5%-8%。 　　中報(bào)↔₩↕顯示，上(shàng)半年(nián)周黑(hēi)鴨的(↓±de)電(diàn)子(zǐ)商務平台銷量持續增長(cháng)，來(l≠πái)自(zì)網上(shàng)渠道(§σ♦dào)的(de)收入同比大(dà)增51.2%至1.72億元。該集團表示，未 ‍來(lái)将會(huì)繼續加大(dà)對(σ±✔duì)電(diàn) 商的(de)投入，線上(shàng)線下÷≥←(xià)聯動，布局大(dà)數(shù)‌©據分(fēn)析實現(xiàn)針對(duì)目标客 ←群的(de)精準營銷。而直營店(diàn)外(wài)賣的(de)營業(yè)數(shù)據并未于βδ中報(bào)披露，不(bù)過，随著(zhe)電(diàn)商平台和©✘"(hé)外(wài)賣平台業(yè)務的(de)持續增 長(ch₽↕★ áng)，按照(zhào)平台費(fèi)用(yòng)估算(suàn)，未來(l​∑ ái)周黑(hēi)鴨毛利率或将進一(yī)步下(xià)滑。 &♣&← 　　鴨脖屆的(de)日(rì)子(zǐ)似乎都(dōu)不(β₩☆bù)太好(hǎo)過。另外(wài)兩巨頭絕味鴨脖和(hé)煌上(shàng)煌，"©♦∞前者目前股價距上(shàng)市(shì)後最高(gāo)價•¥♦¥已跌去(qù)四成；尤其後者作(zuò)為(wèi)®☆§三巨頭中利潤率最低(dī)者，110億市(shì)值僅換來(lái)8000萬元淨利潤。 β♣≤　　除此之外(wài)，假冒周黑(hēi)鴨的(de)問(wèn)題亦無法避免。《投資時(shí)¶ 報(bào)》記者調查發現(xiàn)，僅在北(běi)京五環外(wài)地(dì)☆ ו鐵(tiě)站(zhàn)附近(jìn)的(de)餐飲集中地(dì)區(qū)•↓→，門(mén)店(diàn)、路(lù)邊攤均有(yǒu)散裝“周黑(hēi§<)鴨”出沒。以13号線立水(shuǐ)橋站(zh★÷≠àn)為(wèi)例，該地(dì)鐵(tiě)口附近(jìn)經營著(zhe)三家(j✘↔‍iā)散裝“周黑(hēi)鴨”。 　　散裝還(há↕♥i)是(shì)真空(kōng)包裝？恐怕沒有(yǒ☆☆λπu)太多(duō)消費(fèi)者知(zhī)曉周黑(hēi)鴨從(cóng♠✘σ↕)來(lái)隻有(yǒu)真空(kōng)一(yī)款。 　　這(zhè)÷‌$，或許也(yě)是(shì)小(xiǎo)龍蝦未來(lái)的(de)惡夢。 α←™ ↔₽€Ω δ"♥≥