周黑π♠±≈(hēi)鴨被小(xiǎo)龍蝦撞了(le)一(yī)下(xià)腰 趕蝦下♥♦±(xià)架代價不(bù)輕 　　即便周黑(hēi)鴨中期業(yφ✘è)績實現(xiàn)增長(cháng)，亦難以阻止其市(shì)值蒸發逾δ♥30億港元。本想以新品小(xiǎo)龍蝦打破鴨脖界三巨頭統治的(de)格局，但(d><¶₽àn)上(shàng)市(shì)僅三個(gè)月(yuè)，即趕蝦下(xià)架。同時(shí)♥©，該公司還(hái)需面對(duì)毛利☆£ ‍率下(xià)跌、單店(diàn)盈利下(xià)降等 ₽÷≈諸多(duō)不(bù)利因素 　　文(wén) 《§ 投資時(shí)報(bào)》記者 孟楠 　　随著(zhe)鴨β♥€&脖界三巨頭周黑(hēi)鴨國(guó)際控股有(yǒu)限公司（01458.HK，下(xiàφσ)稱“周黑(hēi)鴨&rdq↑≤× uo;）、絕味食品股份有(yǒu)限公司（603517.SH，下(xià)稱&♠♦≤ldquo;絕味鴨脖”）及江西(xī)煌上(∑↓shàng)煌（002695，股吧(ba)）集團食品股份有(yǒu)限公司（002695.SZ¥≤ ≈，下(xià)稱“煌上(shàng)煌”）悉數(shù)登陸♥♠ ∏資本市(shì)場(chǎng)，中國(<®β≤guó)的(de)休閑鹵制(zhì)品市(shì)場(chǎn¥<g)規模已突破600億元，2010年(nián)至今的(de)複合增長(cháng​Ωε£)率更接近(jìn)18%，規模及增速已處于休閑 ↓¶$食品領域的(de)領先地(dì)位。 　　不(bù)過，随著≥↕(zhe)2017中報(bào)季結束，三巨頭的(de)股價并未飛(fēi)得‌&(de)更高(gāo)，獨鴨闖天下(xià)的(de)常勝局面亦未給投資者帶來 →↑(lái)更多(duō)的(de)想象空(kōng)間(jiān)。更何況三者逾400✘λδβ億元的(de)市(shì)值總和(hé)已超過整個(gè)市✔'(shì)場(chǎng)規模的(de)三分(fēn)之二，而€β鹵制(zhì)品行(xíng)業(yè)前十大(dà)企業(y‌β∑₽è)的(de)市(shì)場(chǎng)份額卻不(bù)足30%。 π∏ 　　周黑(hēi)鴨似乎更早預料到("☆¥₹dào)鴨以外(wài)品類推出的(de)重要↓ &±(yào)性，其新品目标定位在逾千億市(shì)場(c×☆σ&hǎng)規模的(de)小(xiǎo)龍蝦。 　　漢江邊兩大(dà™×)美(měi)食支柱的(de)會(huì)師(shī)，6★​¥00億碰撞1000億，均依靠麻辣刺激吃(chī)貨的(de)味蕾—這(zhè) ♠×一(yī)切令周黑(hēi)鴨的(de)錢(qε✘ián)景看(kàn)上(shàng)去(qù)相(xiàng)當美(měi)♥≈♠妙。 　　然而，當周黑(hēi)鴨真的(de)遇見(jiàn)小(xiǎo®β♣)龍蝦，卻被後者撞了(le)一(yī)下(xià)腰。周黑(hēi)‍↑←鴨旗下(xià)小(xiǎo)龍蝦産品于電(diàn)商平台上(shàng)線僅↔÷∏∑僅三個(gè)月(yuè)便悄然下(xià)線。 　　剛剛起©<飛(fēi)的(de)鴨子(zǐ)，突然隕落。 　×‍　禍不(bù)單行(xíng)，2017年(nián)中期業(yè)績發♣®布會(huì)結束後的(de)第一(yī)個(gè)交易日(rì)，周黑₽>(hēi)鴨更是(shì)遭遇跌幅達12.3×Ω%的(de)下(xià)跌行(xíng)情，盡管該♣ε☆∏公司中期業(yè)績整體(tǐ)延續了( ↕×le)往期的(de)穩定增長(cháng)。 　　随後的(de)幾個(gè)交易日($ rì)亦不(bù)盡人(rén)意，周黑(hēi)鴨市(shì÷↔←™)值累計(jì)跌去(qù)已逾30億港元。莫非小(xiǎo)龍蝦鉗斷了(le)鴨翅膀，↑≥并引發了(le)行(xíng)情巨震？ 　　萬事(s₹ ↓↕hì)有(yǒu)因果，周黑(hēi)鴨的(de)中期業(yè)績β₹報(bào)告實則給出了(le)答(dá)案。 　　被小(xiǎo)$©龍蝦撞了(le)一(yī)下(xià)腰 　　2017年(nián)4月(✔>yuè)3日(rì)，憑借身(shēn)處小(xiǎo)龍蝦最大(dà)産區(qū)的(de®☆ ")地(dì)域優勢，周黑(hēi)鴨與湖←≥(hú)北(běi)潛江市(shì)政府簽訂獲取原材料供應的(de)協議(yì)。前者由此£β$ 被業(yè)界認為(wèi)很(hěn)有(yǒu)可(kě)能(néng)↑₩∏♦成為(wèi)湖(hú)北(běi)潛江小(xiǎo)龍蝦最大(dà)的(de)加工(gōng)企≠♠↑€業(yè)。 　　5月(yuè)5日(rì)，周黑(hēi)鴨推出♦∞​全新品牌“聚一(yī)蝦”，正式宣布進軍小(xiǎo)龍蝦市(λ₽shì)場(chǎng)。《投資時(shí)報(bào)》記者€•≈了(le)解到(dào)，該新品僅在電(di¶♥&Ωàn)商平台和(hé)湖(hú)北(běi)及其周邊地(dì)區(qū)少(shǎo≠σ)數(shù)門(mén)店(diàn)供應。 　　6月(×✔✔yuè)8日(rì)，周黑(hēi)鴨“聚一$₽α(yī)蝦”項目在潛江開(kāi)工(gōng)，該項目占地(∞‍dì)450畝，斥資10億元，包括周黑(hēi)鴨鹵蝦生(shēng±≥π)産基地(dì)及調味品生(shēng)産線。 $ © 　　“聚一(yī)蝦”上(shàng)線數(shù)日(rì)，日(↔≈rì)均銷量即突破3000盒。周黑(hēi)鴨與小(xiǎo)龍蝦的(de)雙網紅(hóng)∑÷★¶優勢疊加顯現(xiàn)。但(dàn)吃(chī¥₽★™)貨們似乎并不(bù)悉數(shù)買賬，該産品好(hǎo)評率一(yī)直不(bù)足90%，★÷這(zhè)也(yě)是(shì)周黑(hēi)鴨旗下(xià)口碑最差的(de)單品。 £✔≤× 　　當“太幹”、“太柴&rd‍ quo;、“太辣”等差評如(rú)潮來( £lái)襲，“曆時(shí)5760個(gè)小(xiǎo)時(shí)研發&rdq→♠₹↑uo;和(hé)“1988次味道($₹dào)品評的(de)新品”兩個(g &→↔è)标簽黯然失色。距新品上(shàng)線僅僅三個(gè₽δ)月(yuè)，2017年(nián)8月(yuèαλ)，就(jiù)在從(cóng)武漢到(dào)北(běi)京，人(rén)們紛紛就(jiù)著(¥¥ zhe)啤酒對(duì)著(zhe)小(xiǎo)龍蝦大(dà)快(kuài)"∞♦×朵頤之際，“聚一(yī)蝦&rdq&λ‍uo;悄然下(xià)線。 　　對(duì)此，周黑(≥♥γφhēi)鴨管理(lǐ)層在8月(yuè)23日(rì←→♥)舉行(xíng)的(de)中期業(yè)績會(h≠•★©uì)上(shàng)給出他(tā)們的(de)答(dá)案。周黑(hēi)鴨方面表示，★‌ε♠目前天貓以 及線下(xià)很(hěn)多(duō)門(mén)店(diàn)都'® (dōu)沒有(yǒu)小(xiǎo)龍蝦，是(shì)因為(wèi)公¶​×司生(shēng)産線尚不(bù)具備規模生(s₹≤βhēng)産能(néng)力，而公司正在建​☆設小(xiǎo)龍蝦的(de)生(shēng)産線。管理(lǐ)層稱，目前正在開(k↔∑£āi)發更加符合消費(fèi)者口味的(de∞&↕>)産品， 讓消費(fèi)者更有(yǒu)感覺。預計(jì)在過年(nián)時(shí)會∏Ω✔¥(huì)再次推出小(xiǎo)龍蝦。2018年(nián)公司将加大(dà)♥✔'×小(xiǎo)龍蝦單品布局。但(dàn)真正要(yào)在全國(guó)各地(dì∞'λ₩)推出，可(kě)能(néng)要(yào)在2019年(niσ↑£&án)。 　　不(bù)僅是(shì)生(shēng)"β産規模的(de)問(wèn)題。 　&≈÷　《投資時(shí)報(bào)》記者了(le)解到¶σ≥(dào)，對(duì)于“聚一(yī)蝦”，周黑(h₹₽‌ēi)鴨戰略上(shàng)選擇的(de)™♠φσ進場(chǎng)點和(hé)出場(chǎng)點似乎頗為(wèi)被動。5月(yuè)進場(ch§↑ǎng)之時(shí)，小(xiǎo)龍蝦市(shì)場(chǎng)價格及後市(shì)預 →期均處于低(dī) 點，而周黑(hēi)鴨所選擇的(de)品類6錢(qiá✔‍♠n)小(xiǎo)龍蝦發貨價格不(bù)足15元/斤，且價格因産量過剩市(shì✔∏♥)場(chǎng)持續看(kàn)空(kōng)。而後期随著(zhe)₩ 天氣因素難以打撈導緻減産及消費(fèi)旺季到(dào)&₩₽¥來(lái)，小(xiǎo)龍蝦 源頭價格進入暴漲環節。至 " 8月(yuè)周黑(hēi)鴨“聚一(yī)蝦”産品下(xià)線，6±✔錢(qián)小(xiǎo)龍蝦價格已接近(jìn)30元/斤，漲幅逾100%，個(gè)别♥¥≥品種漲幅更是(shì)高(gāo)達150%。對(duε©ì)于暫無供應 鏈優勢的(de)周黑(hēi)鴨而言，即便&ldqδ•©§uo;聚一(yī)蝦”終端銷售價格依靠品牌溢價高(gā₽δγ£o)于其他(tā)同類産品，但(dàn)面對(duì)連續高(gāo)企的(σ✘‌de)原材料成本及不(bù)盡人(rén)意的(de)σ>口碑，顯然難以為(wèi)繼。 　　®♦β對(duì)終端餐飲業(yè)行(xíng)業(yè)來(láiπΩ♦)說(shuō)，暴利時(shí)代漸漸遠(yuǎn)☆♣↕∏去(qù)，行(xíng)業(yè)毛利率由平均©→50%降至20%乃至更低(dī)。未受影(yǐng)響的(de)為(wè‌↕≈i)少(shǎo)數(shù)掌控成熟供應鏈的(de)¶×小(xiǎo)龍蝦企業(yè)，行(xíng)業(yèδ♣)大(dà)規模洗牌一(yī)觸即發。供應©↓•鏈方面毫無優勢的(de)參與者，被淘汰在所難免。 　　&★Ω∑εldquo;先有(yǒu)雞還(hái)是(shì)先有(yǒu)蛋α≥™”？小(xiǎo)龍蝦行(xíng)業(yè)♦•目前面臨正是(shì)這(zhè)樣的(de)難題。∞¥±先掌控供應鏈還(hái)是(shì)先有(yǒu)平台？三個(gè)€££月(yuè)的(de)“試驗”後，周黑(hēi)鴨選≠>✔∑擇前者。而其股價與小(xiǎo)龍蝦概念亦産生(shēng)聯動。 ♣✔£α　　随著(zhe)“聚一(yī)蝦”品牌上(shàng)≥•™∞線，外(wài)界看(kàn)漲聲一(yī)片，投資機(jī)構亦将公司§®股價預估上(shàng)調至10港元上(sδ∞φhàng)方，事(shì)實上(shàng)其股價也(yě)确實随利好(hǎo)創出↕★近(jìn)期新高(gāo)9.19港元，市(shì)值接近(j≈♣πìn)220億港元。 　　然而當中σ♣期業(yè)績發布會(huì)結束，産品下(xià)線原因浮出水(shu•™σǐ)面，随後的(de)五個(gè)交易日(rì)內(nèi)，周黑(h↑σ ₹ēi)鴨股價跌至7港元，市(shì)值則降為(wèi)166.8億港元。 　　如(rú)€ ≈☆今看(kàn)來(lái)，能(néng)輔佐主營鹵鴨産品的(de)新品戰略，對(duì)于周€β黑(hēi)鴨的(de)股價及其未來(lái)舉足輕重。小(xiǎo)龍蝦單品的(de)規‍♣♣¶模化(huà)推出還(hái)需兩年(nián)光β•λβ(guāng)景，若周黑(hēi)鴨在此期間(jiān)無其他(tā)類似ε☆★爆品推出，則未來(lái)業(yè)績及股價隻能(néng)繼續依靠那(nà)隻鴨子γ (zǐ)一(yī)打天下(xià)，留給投資者的(de)想象空(kōng)間(jiān)相(x$♦↑ iàng)當有(yǒu)限。 　　獨沽一(yī)味✔©<的(de)風(fēng)險并不(bù)難預測，事(shì)實上(sh↕↔àng)周黑(hēi)鴨也(yě)在小(xiǎo)龍蝦外(wài)預留了(le)B角。可(kěΩ¥)惜六月(yuè)份推出的(de)鹵牛肉，以目前銷售額來(lái)看(kàn©"∏ )難當大(dà)任。 　　周黑(hēi)鴨的±∑&§(de)小(xiǎo)龍蝦未來(lái) ≤♠β 　　源自(zì)北(běi)美(měi)路(lù)易斯安納州，20世紀30年(nián)代€♠✘≤傳入中國(guó)的(de)小(xiǎo)龍蝦，直至90年(nián)代初期才正式進入吃(ε chī)貨們的(de)視(shì)線。且不(bù)說(shu©&γ★ō)如(rú)今逾90萬噸/年(nián)的(de)總産量，以及 每年(nián)産量32.≥σ40%的(de)複合增長(cháng)率，不(bù)論年(nián)産量多(duō)少(shǎλ×£Ωo)，除去(qù)少(shǎo)量的(de)出口，中國(guó)人(rén)已幾乎吃(chī♠♥✘β)光(guāng)了(le)市(shì)面上(shàng)所有(yǒu)的(de)小♣ ≥₩(xiǎo)龍蝦。這(zhè)亦催生(shēng)出2016年(nián)規模高( ♦gāo)達1466億元 的(de)獨特經濟産業(yè)鏈，一(yī)舉成為(wèi)迄今σ<¥∑規模最大(dà)的(de)單品類餐飲市(shì)場(ch¶÷ǎng)。 　　對(duì)于周黑(hēi)鴨來(lái)說(shuō)，憑借自(zì)帶流λ 量的(de)平台優勢，切入小(xiǎo)龍蝦市(s∑<→♥hì)場(chǎng)無可(kě)厚非。特别是¥↑'§(shì)由于後者的(de)季節性因素、原₹≈₩産地(dì)地(dì)域性集中特質及供應鏈掌控的(de)不(b☆☆φù)确定性，這(zhè)個(gè)千億級市(shì)場(chǎng)一(yī≤€∏)直以來(lái)未出現(xiàn)如(rú)鴨脖界那(nà)般幾家(jiā)獨大±γ↑¶(dà)的(de)局面。 　　時(shí)不(bù)我待！ 　　如(r↓σú)果說(shuō)對(duì)标絕味鴨脖和(hé)煌上(shàng)煌兩家(j​Ω<iā)競争對(duì)手，那(nà)麽此次周黑(hēi)鴨小(xiǎo)龍蝦♣ 戰略可(kě)謂是(shì)料敵于先搶占一(yī)步。但(dàn)如✔↓"→(rú)若對(duì)标小(xiǎo)龍蝦行(xíng)業(yè)企業‌¥  (yè)，周黑(hēi)鴨的(de)戰略則出現(xiàn)了(le)問₩±(wèn)題。目前，小(xiǎo)龍蝦終端消費(fèi)結構中堂食占據80%份額，其餘20%份額則★±♥€由風(fēng)投青睐的(de)互聯網小(xiǎo)龍蝦、電(diàn↔αφ$)商平台及同城(chéng)外(wài)賣分 ×₹$(fēn)割。 　　周黑(hēi)鴨想憑自(zì)身(shēn)平台優勢與外(wàφ¶£™i)賣小(xiǎo)龍蝦搶占市(shì)場(c±↕hǎng)份額，難度著(zhe)實不(bù)小(xiǎo)。 • ✔ 　　《投資時(shí)報(bào)》記者了(le)解到(dα​ào)，由于行(xíng)業(yè)進入門(mén)檻偏低(dī)及相¶ (xiàng)對(duì)高(gāo)毛利誘惑，¥ε λ目前各種風(fēng)格的(de)餐廳紛紛挂上(shàng)&lλφdquo;小(xiǎo)龍蝦”的(de)∞∏σ字樣。龍蝦飯、龍蝦餃、龍蝦比薩+漢堡，甚至連五百米一(yī)店(diàn€↔★σ)的(de)牛肉面，而今亦有(yǒu)了(le)小(xiǎ≥←o)龍蝦作(zuò)為(wèi)最佳“伴侶&rdquoΩ≤•;。 　　而美(měi)團研究院公布的(de)逾1.8萬家(jiā)小(xiǎo)龍↔→蝦專營店(diàn)，恐難以與如(rú)今涉足小(xiǎo)龍蝦的(de)商家(j&¥iā)數(shù)量相(xiàng)匹配。對(duì)于所謂“斷供”<∑←導緻的(de)終端價格暴漲，更多(duō)是(shì)因為(wèi)小(xiǎo)龍δ€φ 蝦下(xià)遊需求暴增所緻。當然，不(bù)排 ∑ 除所謂行(xíng)業(yè)洗牌前的(de)“戰略✘σ¶ε儲備”。 　　面對(duì)日→←♥(rì)漸增多(duō)的(de)小(xiǎo☆✘↑≥)龍蝦參與者，以及水(shuǐ)漲船(chuán)高(gāo)的(¶✘​de)原材料價格，實力機(jī)構者已開(kāi)始從(cóng)搶占市(shì)∞Ω®場(chǎng)份額轉向對(duì)供應鏈的(de)掌控。 　　以深耕小(xiǎo¥α↔)龍蝦産業(yè)鏈的(de)品牌餐飲麻辣誘惑為(wèi)例，從(có ✘‍ng)2002年(nián)開(kāi)始創建小(®£xiǎo)龍蝦供應鏈，除了(le)每年(nián)穩定的(de)逾億♦εΩ♠元的(de)對(duì)外(wài)采購(gòu)額，其在海(∏→>δhǎi)南(nán)、雲南(nán)等地(dì)還(hái)設有§'∞(yǒu)專門(mén)的(de)養殖基地(dì)，從↓¥(cóng)而令其近(jìn)年(nián)來(lái)推出主打小(xiǎo)龍蝦外(wài)★$賣、堂食為(wèi)輔的(de)“麻小(xiǎo)外(wài)β♦¥賣”，高(gāo)居北(běi)京地(dì)區(€πqū)外(wài)賣銷量排行(xíng)榜前列。 　　另外γ∑(wài)一(yī)家(jiā)排隊排到(dào)腳軟的(de)北(běi)京簋βΩ>γ街(jiē)胡大(dà)飯館，也(yě)是(shì)憑借其穩定的(de)供貨源，™"'σ才能(néng)保證日(rì)均近(jìn)8000斤的(de)小(xiǎo)龍蝦Ω×&∏消費(fèi)量。 　　打造自(zì)己的(de)供應鏈體(tǐ)系恐怕是÷​(shì)周黑(hēi)鴨未來(lái)繼續進軍小(xiǎo)龍蝦市(s♣ ‍εhì)場(chǎng)的(de)重中之重。不(bù)過，即便該公♣σ¥司解決了(le)供應鏈問(wèn)題，鑒于其面對(duì)的(de)是(shì)全國(guó)消費₩♠≈(fèi)者，未來(lái)還(hái)是(shì) 無法解決同城(chéng)外(wài ₩÷)賣“熱(rè)騰騰”、堂食&ldq•→±uo;鬧哄哄”、“活鮮鮮”等λσ↑↑小(xiǎo)龍蝦本身(shēn)的(de)&£>✘ldquo;網紅(hóng)屬性”。而這(zhè)些(xiē)，也(yě)是★≠≤(shì)堂食占比居高(gāo)不(bù)下(÷γxià)、同城(chéng)外(wài)賣獨領風(fēng)≤≈β騷的(de)原因之一(yī)。 　　都(d"π >ōu)是(shì)小(xiǎo)龍蝦惹的(de)禍？ 　　不(bù)僅是(shìφ£∞)小(xiǎo)龍蝦戰略出了(le)問(wèn)題，周黑(hēi)鴨的(de)立業(yè α)立本鴨貨産品，現(xiàn)在也(yě)面臨困境。 　　2017年(nián)中期業>★(yè)績報(bào)告顯示，周黑(hēi)鴨上(shàng)半年(nián"€)實現(xiàn)營收為(wèi)16.18億元，同比上(shàng)漲16.5%；淨利潤為( ₩α✘wèi)4.01億，同比上(shàng)升5£‌©≠.3%。截至今年(nián)6月(yuè)底，周黑(hēi)鴨自(zì)營門(mén)↑¶店(diàn)數(shù)量為(wèi)892家(jiā)，與去(qù)年(nián)同期的(de →)716家(jiā)相(xiàng)比，增幅為(wèi)24.58%。 α♥"ε 　　可(kě)以看(kàn)出，其門(mén)店(diàn)數(shù)量的(de)₽←增幅高(gāo)于營收的(de)增速，并遠(yuǎn)高(gāo)于同期淨利潤的(de)增幅©≥¶φ。這(zhè)也(yě)就(jiù)意味著(zhe)周黑(hēi)鴨單店(diàn)的(de)平均'βε營收及淨利潤均出現(xiàn)下(xià)滑，業(yè)務版圖擴≤<張與業(yè)績增幅出現(xiàn)不(bù)匹配現(xiàn)象。 　　周σ≤✔★黑(hēi)鴨方面稱，由于進一(yī)步加強促銷及推廣，其産品的(de×λ♣ )平均售價整體(tǐ)出現(xiàn)下(xià)滑。中☆<Ω報(bào)顯示，今年(nián)上(shàng)半年(nián)，周₩₽₹ 黑(hēi)鴨銷售費(fèi)用(yòng)率同比上(shàng)漲4個(gè)百分(fēn ¥<≠)點，達到(dào)26.5%。其中廣告及推廣費(fèi)用(yòng)達6072萬元，已δ 超過去(qù)年(nián)全年(nián)的(de)5507萬元。 　　《投資時(shíφ>α)報(bào)》記者注意到(dào)，周黑(hēi)鴨的(de)毛利率近₩Ω↓δ(jìn)三年(nián)來(lái)首次出現(xiα$§àn)下(xià)滑。中報(bào)顯示，今年(nián)上(shàng)半年(n✘₽®→ián)周黑(hēi)鴨銷售毛利率為(wèi)60.9%，♠β↕∑與去(qù)年(nián)同期相(xiàng)比，下(xià)跌了(←↔ le)1.8個(gè)百分(fēn)點。而♦'這(zhè)還(hái)是(shì)建立在産品銷售價格持續漲價的(de)前提下(xià)。 ♦'　　據其招股書(shū)和(hé)年(nγ≈↕ián)報(bào)顯示，鴨脖及其它鴨産品的(de<✔ε)原材料價格基本保持穩定。但(dàn)上(shàng)述産品的(de)平均價格從(cóng)2¥'013年(nián)的(de)63.9元/千克，提升到(d¶©ào)2016年(nián)的(de)88.1元/千克，年(nián)均漲價幅度近(jìn)20%®☆≈>。 　　如(rú)此大(dà)幅漲價前≥₹提下(xià)，毛利率卻出現(xiàn)了(le)下(xiβεà)降。其原因除了(le)剛性成本增加外(wài)，更主要(yào)的(de)因素是(shì)®>←外(wài)賣平台、電(diàn)商平台收取的(d≥ e)平台費(fèi)用(yòng)。但(dàn)周黑(hēi)鴨年(ni∏↕×án)報(bào)及中報(bào)并未披露相(xiàng)關具體(tǐ)數(shù)據。 ♦♦☆✘ 　　業(yè)內(nèi)人(rén)士向♣©《投資時(shí)報(bào)》記者表示，随₽↔↓®著(zhe)消費(fèi)者用(yòng)餐習(xí)慣的(de)改變，商家(ji>§$&ā)目前想不(bù)加入外(wài)賣平台都(dōu)不(bù)行(xíng)，哪怕利潤要(yà₽♥o)被平台侵蝕大(dà)半。 　　一(yī)般情況下(xià)，外(wài)賣平台↔∏€收取的(de)費(fèi)用(yòng)按照(zhào)每單客單價原價的(de)10%-20%→§∞收取，平時(shí)節假日(rì)活動給予消費(fèi)者的(¶φde)補貼優惠也(yě)大(dà)多(duō)由商家(jiā)買單。至于賠錢₹<♥☆(qián)促銷 量、花(huā)錢(qián)買排名更是(shì)“家✔'σ(jiā)常便飯”—畢竟一(yī)旦失去(qù)排名，也(yě∞§Ω)就(jiù)沒有(yǒu)了(le)客∏♠"α流。據悉，電(diàn)商平台一(yī)般按照(zhào)品類不(䶀bù)同收取不(bù)同标準的(de)平台費(fèi)用(yòng)，通(tōng)常情®γ₩況為(wèi)5%-8%。 　　中報(bào)顯示，上(shàng)半年≥≥(nián)周黑(hēi)鴨的(de)電(diàn)子(zǐ)商務平台銷量持$≠  續增長(cháng)，來(lái)自(zì)網上(shàng)渠道(dàoδ≥₹)的(de)收入同比大(dà)增51.2%至1.72億元。該集團表示，未來(lái)将‌≥↔會(huì)繼續加大(dà)對(duì)電(diàn) 商的(de)投入，線上(shλ★àng)線下(xià)聯動，布局大(dà)數(shù)據分​π∏♣(fēn)析實現(xiàn)針對(duì)€±™€目标客群的(de)精準營銷。而直營店(d '₩iàn)外(wài)賣的(de)營業(yè)σ®Ω→數(shù)據并未于中報(bào)披露，不(bù)過≥$ ∑，随著(zhe)電(diàn)商平台和(hé±±→)外(wài)賣平台業(yè)務的(de)持續增 ↕≤★長(cháng)，按照(zhào)平台費(fèi)用(φ​yòng)估算(suàn)，未來(lái)周黑(hēi)鴨毛>ε✔利率或将進一(yī)步下(xià)滑。 ​↔≈ 　　鴨脖屆的(de)日(rì)子(zǐ)似乎都(dōu)不(bù)太好(hǎo)過。另外(wài÷£>&)兩巨頭絕味鴨脖和(hé)煌上(shàngπ ​)煌，前者目前股價距上(shàng)市(shì)後最高(gāo)價已跌去(qù)四成；★₩₽∏尤其後者作(zuò)為(wèi)三巨頭中利潤率最低(dī)者， ÷↑‍110億市(shì)值僅換來(lái)8000萬元淨利潤。 　　除此之σγ外(wài)，假冒周黑(hēi)鴨的(de)問(wèn)題亦無法避免。《投資時(sh•®πí)報(bào)》記者調查發現(xiàn)，僅在北(běi)京五環外(wài)地(dì)鐵(tiě÷φγ‍)站(zhàn)附近(jìn)的(de)餐飲集中地(dì)區(qū)，門(méφ←₹n)店(diàn)、路(lù)邊攤均有(yǒu)散裝“周黑(hēi∞α)鴨”出沒。以13号線立水(shuǐ×≈")橋站(zhàn)為(wèi)例，該地(dì)鐵(tiě)口附<€≈近(jìn)經營著(zhe)三家(jiā)散裝“周黑(hēi)鴨” ‍。 　　散裝還(hái)是(shì)真空(kōng↑')包裝？恐怕沒有(yǒu)太多(duō)消費(fèi)者知(zhīδ×∑↕)曉周黑(hēi)鴨從(cóng)來(lái)隻有(yǒu₹¥Ω )真空(kōng)一(yī)款。 　　這(zhè)，或許也(yě)是(sγ®←hì)小(xiǎo)龍蝦未來(lái)的(de)惡夢。 ↕>₽≈