周黑(hēi)鴨被小(xiǎo)龍蝦撞了(le)一(yī)下(xià)腰 趕蝦←←下(xià)架代價不(bù)輕 　　即便周黑(h㕧ēi)鴨中期業(yè)績實現(xiàn)增長(cháng)，φ↓≠亦難以阻止其市(shì)值蒸發逾30億港元。本想以新品小(xiǎo)龍蝦打破鴨脖界三∑®✘₽巨頭統治的(de)格局，但(dàn)上(πσshàng)市(shì)僅三個(gè)月(yuè)，即趕®€蝦下(xià)架。同時(shí)，該公司還(hái)需面對(duì)毛$φ利率下(xià)跌、單店(diàn)盈利下(xià)降等≤Ω諸多(duō)不(bù)利因素 　　文(wén) 《投資時(shí)報(bào)》記者∑  孟楠 　　随著(zhe)鴨脖界三♦÷巨頭周黑(hēi)鴨國(guó)際控股有(yǒu)限公司（01458.HK，♦✔下(xià)稱“周黑(hēi)鴨”）、絕味食品股份有(δ•yǒu)限公司（603517.SH，下(xià)稱“絕味鴨脖&rd××≈quo;）及江西(xī)煌上(shàng)煌（002695，股吧(ba)）集團食品股份 ¥₽有(yǒu)限公司（002695.SZ，下(xià)稱“煌上(sh>α∏₽àng)煌”）悉數(shù)登陸資本市(shì)場(chǎng)，中國(guó)的(dλ₽≥↑e)休閑鹵制(zhì)品市(shì)場(chǎng)規模已突破‌€ •600億元，2010年(nián)至今的(de)↔ 複合增長(cháng)率更接近(jìn)18%，規模及增速已處 ε于休閑食品領域的(de)領先地(dì)位。 　　不(bù)過，随著(zhe)20¥™17中報(bào)季結束，三巨頭的(de)股價并未飛(fēi)得(de)更高(gāo)，★→獨鴨闖天下(xià)的(de)常勝局面亦未給投資者帶來(lái)更±★≤∏多(duō)的(de)想象空(kōng)間(jiān)。更何況三者逾400億元的(de)市(≥¥↑&shì)值總和(hé)已超過整個(gè)市(s¶¶∞hì)場(chǎng)規模的(de)三分(fēn©γ)之二，而鹵制(zhì)品行(xíng)業(yè)前十大(dà)企★≈π業(yè)的(de)市(shì)場(chǎng)份額卻不(bù)足30%。 ∞↓∏  　　周黑(hēi)鴨似乎更早預料到(dào)鴨以外(wài)品類推出₽‌✘$的(de)重要(yào)性，其新品目标定位在逾千億市(shì)場(chǎng)£★↕規模的(de)小(xiǎo)龍蝦。  ↓ 　　漢江邊兩大(dà)美(měi)食支柱的(de)會(huì)師(shī)，600億碰撞100∑↔0億，均依靠麻辣刺激吃(chī)貨的(de)味蕾&m✔<₹≥dash;這(zhè)一(yī)切令周黑(hēi)鴨的(de)♣& ✔錢(qián)景看(kàn)上(shàng)去(qù)相(xiàng)當美(měi)‍¥¶妙。 　　然而，當周黑(hēi)鴨真的(de)遇見(jiàn)小(xiǎo)龍蝦，卻 ≈被後者撞了(le)一(yī)下(xià)腰。周黑(hēi)鴨旗下(xiσε∑₩à)小(xiǎo)龍蝦産品于電(diàn)商平台上(shà₽♥ng)線僅僅三個(gè)月(yuè)便悄然下(xià)線。 ☆♥ 　　剛剛起飛(fēi)的(de)鴨子(zǐ)，突然隕落。 　　禍不(bù)單行(x₩★£☆íng)，2017年(nián)中期業(yè)績發布會(huì)結束後的(de)第一(yī)個(¥βπgè)交易日(rì)，周黑(hēi)鴨更是(shì)遭遇★$跌幅達12.3%的(de)下(xià)跌行★€(xíng)情，盡管該公司中期業(yè)績整體('> πtǐ)延續了(le)往期的(de)穩定增長(ch∑∞áng)。 　　随後的(de)幾個λσ×£(gè)交易日(rì)亦不(bù)盡人(rén)意，周黑(hēi)♣★$∑鴨市(shì)值累計(jì)跌去(qù)已逾30億港元。莫非小(xiǎo)龍蝦鉗斷了(le)鴨®♣‍翅膀，并引發了(le)行(xíng)情巨震？ 　　萬φ¥★事(shì)有(yǒu)因果，周黑(hēi)鴨的(de)中期業(yε‍φφè)績報(bào)告實則給出了(le)答(dá) φ案。 　　被小(xiǎo)龍蝦撞了(le)一(yī)下(€✘xià)腰 　　2017年(niá→∞Ωn)4月(yuè)3日(rì)，憑借身(shēn)處小(x&<iǎo)龍蝦最大(dà)産區(qū)的(de)地(dì)域優勢，周黑(hēα♠‌≥i)鴨與湖(hú)北(běi)潛江市(shì)政府簽訂獲取原材料供應的(de)協議(yìγ ®₹)。前者由此被業(yè)界認為(wèi)•≤很(hěn)有(yǒu)可(kě)能(néng)成為(wèi)湖(hú)北(✔↕≠běi)潛江小(xiǎo)龍蝦最大(dà)的(de" ☆π)加工(gōng)企業(yè)。 　　5月(yuè)5日(rì)，周黑(h♥>σ×ēi)鴨推出全新品牌“聚一(yī)蝦”，正式宣布進軍小(xi≈§ǎo)龍蝦市(shì)場(chǎng)。《投資時(shí)報(bào)》記者了(le)解到(d∑₽¶↓ào)，該新品僅在電(diàn)商平台和(hé)湖(hú)北(běi)及其周邊地(dì)區(≈&qū)少(shǎo)數(shù)門(mén)店(diàn)供應。< ↕ 　　6月(yuè)8日(rì)，周黑(hēi∞₩)鴨“聚一(yī)蝦”項目在潛江開(kāi)工(gōng)，該項目占地α£β(dì)450畝，斥資10億元，包括周黑(hēδ§‌☆i)鴨鹵蝦生(shēng)産基地(dì)及調味品生(sh↔₹αδēng)産線。 　　“聚一(yī)蝦&$∞rdquo;上(shàng)線數(shù)日(rì)，日(rì)均銷量即突破3000盒。周黑(hēβ☆₹ i)鴨與小(xiǎo)龍蝦的(de)雙網紅(hóng)優勢疊加顯現(xiàn)。但(dà£∏™ n)吃(chī)貨們似乎并不(bù)悉數(shù)買賬，該産品好(hǎo)評率一(yī≠ ≠)直不(bù)足90%，這(zhè)也(yě)是(shì)周黑(hēi)鴨旗下(xià)口€✘碑最差的(de)單品。 　　當“太幹”、“∏β∑λ太柴”、“太辣”等差評如(rú)潮來(lá☆♠"i)襲，“曆時(shí)5760個(gè♣π♦×)小(xiǎo)時(shí)研發”和(hé)&<>λαldquo;1988次味道(dào)品評的(de)新品”兩個(gè)标簽黯然'©失色。距新品上(shàng)線僅僅三個(gè)月(yuè)，2017年(nián)8月(yu‍×♣è)，就(jiù)在從(cóng)武漢到(dào)北(běi)京，人(rén)們紛紛就(jiù)著 ☆§(zhe)啤酒對(duì)著(zhe)小(xiǎo)÷•¶±龍蝦大(dà)快(kuài)朵頤之際，“聚一(yī)蝦&rdquo♣☆;悄然下(xià)線。 　　對(duì)此，周黑(hēi)鴨管理(lǐ <≤±)層在8月(yuè)23日(rì)舉行(xíng)的(de♣ ε→)中期業(yè)績會(huì)上(shàng)給出他(tā)們的(deγ'↓≈)答(dá)案。周黑(hēi)鴨方面表示，目 β前天貓以 及線下(xià)很(hěn)多(duō)門(mén)店(diàn)都(dōu)沒有 ≤₩Ω(yǒu)小(xiǎo)龍蝦，是(shì)因為(wèi)公司生(shēng)産線尚不(bù)"γ™具備規模生(shēng)産能(néng)力，而公 ​ 司正在建設小(xiǎo)龍蝦的(de)生(shēng)産線。管理(lǐ)層稱，目前正在開(kā↕σ‌i)發更加符合消費(fèi)者口味的(de)産品， 讓消費(fèi)者更有(yǒu∏$λ)感覺。預計(jì)在過年(nián)時(shí)會(huì)再ε¶次推出小(xiǎo)龍蝦。2018年(nián)公司将加大(dà)小(xiǎo)龍蝦單品布局。但γ★π£(dàn)真正要(yào)在全國(guó)各地(dì)推出，可(kě)能(néng)要>×(yào)在2019年(nián)。 　　不(bù)僅是(shì)生(shēng)産規模的§<≈(de)問(wèn)題。 　　《投資時(shí)報(b≥πào)》記者了(le)解到(dào)，對(duì)于&ldqu∏∞£o;聚一(yī)蝦”，周黑(hēi)鴨戰略上(shà≠↔ng)選擇的(de)進場(chǎng)點和(hé)出₽λ∏場(chǎng)點似乎頗為(wèi)被動。5月(yuè)進場(chǎng)之時(shí)，小₽₩∞₽(xiǎo)龍蝦市(shì)場(chǎng)價格及後市(shì)預期均處于低(dī) 點，而周★≠ 黑(hēi)鴨所選擇的(de)品類6錢(qián)小(xiǎo)龍蝦發貨價格不(bù)足15∏€©♣元/斤，且價格因産量過剩市(shì)場(chǎng)持續看(kàn)空(k‌₹∏₹ōng)。而後期随著(zhe)天氣因素難以打撈導≠↓✘緻減産及消費(fèi)旺季到(dào)來(lá±>¶&i)，小(xiǎo)龍蝦 源頭價格進入暴漲環節。至8月©♣(yuè)周黑(hēi)鴨“聚一(yī)蝦”産品下(x✘☆ià)線，6錢(qián)小(xiǎo)龍蝦價格已接近(jìn)30元/斤，漲幅€≈逾100%，個(gè)别品種漲幅更是(shì)高(gāo)達150%。對(duì)§∏​于暫無供應 鏈優勢的(de)周黑(hēi)≈ $鴨而言，即便“聚一(yī)蝦”終端銷售>'價格依靠品牌溢價高(gāo)于其他(tā)同類産品，但(dàn)面對(duì)連續高¥®(gāo)企的(de)原材料成本及不(bùβ↕)盡人(rén)意的(de)口碑，顯然難以為(wèi)繼。 &♦ 　　對(duì)終端餐飲業(yè)行(xíng)業(yè)來(lái)說(shuō)，暴₩×★‍利時(shí)代漸漸遠(yuǎn)去(qù)，行(xíng)業(yè)毛利率由平均50%降ε©γ≥至20%乃至更低(dī)。未受影(yǐng)響的(de)為(wèi)少(≤↓σshǎo)數(shù)掌控成熟供應鏈的(de)小(xiǎo)龍蝦企業(yè)，行(xíng)業φ☆∏£(yè)大(dà)規模洗牌一(yī)觸即發。供應鏈方面毫無優勢的(de)參與者，被淘汰在所難∑"§免。 　　“先有(yǒu)雞還(hái)是(shì)先有(yǒu)蛋 "”？小(xiǎo)龍蝦行(xíng)業(yè)目前面臨正是(s™γhì)這(zhè)樣的(de)難題。先掌控供應₩®₽¶鏈還(hái)是(shì)先有(yǒu)平台？三個(gè)​π∞月(yuè)的(de)“試驗”後，周黑(hēi)鴨選擇'✔₽ 前者。而其股價與小(xiǎo)龍蝦概念亦産生(s€±hēng)聯動。 　　随著(zhe)“聚一(yī)蝦¥ ↕®”品牌上(shàng)線，外(wài)界看(kàn)漲聲一(yī)片，↔♣‍​投資機(jī)構亦将公司股價預估上(shàng)調至10港元上(shàng)方，事(s'≤δhì)實上(shàng)其股價也(yě)确實随利好(hǎo)創出近‍α→ε(jìn)期新高(gāo)9.19港元，÷α¶市(shì)值接近(jìn)220億港元。 　　然而當中期業(yè)績發布會(hu₽ λ‌ì)結束，産品下(xià)線原因浮出水(shuǐ)面，随後的(de)五個(>✘β"gè)交易日(rì)內(nèi)，周黑(hēi)鴨股價跌至7港元，市(sh←φ​₹ì)值則降為(wèi)166.8億港元。 　　如(rú)今看(kàn)來(lái)，能π✘×(néng)輔佐主營鹵鴨産品的(de)新品戰略，對(duì)于周黑(hēi)鴨的(>βde)股價及其未來(lái)舉足輕重。小(xiǎo)龍蝦單品的(de)規模化(huà)推出還¥π(hái)需兩年(nián)光(guāng)景，若周∑"σ黑(hēi)鴨在此期間(jiān)無其他(tā)類似爆品推出，則未來(l≠≠ái)業(yè)績及股價隻能(néng)繼續依靠那(nà)隻鴨子(zǐ)一(yī)打天下(xià÷✔)，留給投資者的(de)想象空(kōng)間(jiān)相(xiàng)當有(yǒα★<♠u)限。 　　獨沽一(yī)味的(de)風(fēng)險并不(bù)難預測，事∏•(shì)實上(shàng)周黑(hēi)鴨也(yě)在小(x₽α✔γiǎo)龍蝦外(wài)預留了(le)B角。可(kě)惜六月(yuè)份推εα'≈出的(de)鹵牛肉，以目前銷售額來(lái)看(kàn)難當大(dà)任。 γε 　　周黑(hēi)鴨的(de)小(xiǎo)龍蝦未來(★₩lái) 　　源自(zì)北(běi)美(měi)路(lù)易斯安納₽∑&州，20世紀30年(nián)代傳入中國(guó)的(de)小(xiǎo)龍σ✔¶蝦，直至90年(nián)代初期才正式進入吃(chī)貨們的(de)視(sh↑  ™ì)線。且不(bù)說(shuō)如(rú)今逾90萬噸/年(n γ★ ián)的(de)總産量，以及 每年(nián)産量32.40%的π "↕(de)複合增長(cháng)率，不(bù)論年↑∑(nián)産量多(duō)少(shǎo)，除←ε去(qù)少(shǎo)量的(de)出口，中國(guó)人(rén)已↕‍₩δ幾乎吃(chī)光(guāng)了(le)市(shì)面上(shàng)所有(yǒu)的©‌✔(de)小(xiǎo)龍蝦。這(zhè)亦催生(shēng)出2→£÷♠016年(nián)規模高(gāo)達1466億元€¶↑ 的(de)獨特經濟産業(yè)鏈，一(yī)舉成為(wèi)迄今規模最大(dà)的∞↔↓↑(de)單品類餐飲市(shì)場(chǎng)。 　　對(duì↓±)于周黑(hēi)鴨來(lái)說(shuō)，憑借自(zì)帶流量的(de→∏¶)平台優勢，切入小(xiǎo)龍蝦市(shì)場(chǎng)無可(kě)厚非。特别是(shì)¶±σ由于後者的(de)季節性因素、原産地(dì)地(dì)域性集中特質及供應鏈掌控的¥→Ω(de)不(bù)确定性，這(zhè)個(gè)千億級市(shì)場(c•→♣αhǎng)一(yī)直以來(lái)未出現(xiàn)✔'★如(rú)鴨脖界那(nà)般幾家(jiā)獨大(dà)的(de)局面。 　　©•'>時(shí)不(bù)我待！ 　　如(rú)果說(shuō)對(duì)π₽♦标絕味鴨脖和(hé)煌上(shàng)煌兩家(jiā)競争對(duì)手，那(nà)麽&φ此次周黑(hēi)鴨小(xiǎo)龍蝦戰略可(kě)謂是(€♣​±shì)料敵于先搶占一(yī)步。但(dàn)如(rú)若對(duì)标小(xiǎo)龍蝦行(®γ£±xíng)業(yè)企業(yè)，周黑(hēi)鴨的(de)戰略則出現(xiàn£λδ≈)了(le)問(wèn)題。目前，小(xiǎo)龍蝦終←"端消費(fèi)結構中堂食占據80%份額，其餘20%份↓✔☆σ額則由風(fēng)投青睐的(de)互聯網小(xiǎo)龍蝦、電(®✔→diàn)商平台及同城(chéng)外(wài¥‌★)賣分(fēn)割。 　　周黑(hēi)鴨想憑自(zì)身(shēn)平台優勢與外π♠♦(wài)賣小(xiǎo)龍蝦搶占市(shì)場(chǎng)份額←♠α±，難度著(zhe)實不(bù)小(xiǎo)。 　　《投資時(shí)‍"報(bào)》記者了(le)解到(dào)，由于行(xíng)業(yè)進入門(mén​↔)檻偏低(dī)及相(xiàng)對(duì)高(gāo)毛利誘惑，目前各₹≤種風(fēng)格的(de)餐廳紛紛挂上(sh∞↑≠àng)“小(xiǎo)龍蝦”的(de)字樣。龍蝦飯、龍蝦餃、龍¥<≈蝦比薩+漢堡，甚至連五百米一(yī)店(diàn)的(de)牛肉面，而今亦有(yǒu)了(ε₽↔'le)小(xiǎo)龍蝦作(zuò)為(wèi)最佳“伴侶”。>☆ 　　而美(měi)團研究院公布的(de)逾1φ$φ.8萬家(jiā)小(xiǎo)龍蝦專營店(diàn)，恐難以與如(rú)今涉足小(xi✘™↔βǎo)龍蝦的(de)商家(jiā)數(shù)量相(xiàng)匹配。對(♣α∏duì)于所謂“斷供”導緻的(de)終端價 ε££格暴漲，更多(duō)是(shì)因為(wèi)小(xiǎo)龍₩∏蝦下(xià)遊需求暴增所緻。當然，不(bù)排除所謂行∑•✔(xíng)業(yè)洗牌前的(de)“戰略儲備&rdquo×$;。 　　面對(duì)日(rì)漸增多(duō)的(de)小(xiǎo)龍 λ↔蝦參與者，以及水(shuǐ)漲船(chuán)高(gāo)的(de)原材料價格，實力機(jī)構者 ¥λ​已開(kāi)始從(cóng)搶占市(shì)場(chα'↑♦ǎng)份額轉向對(duì)供應鏈的(de)掌控。 　　以深耕小(xiǎo)龍蝦∑φ産業(yè)鏈的(de)品牌餐飲麻辣誘惑為(wèi)例，從(cóng)2002年(nián)開(k☆​≥×āi)始創建小(xiǎo)龍蝦供應鏈，除了(le)每年(n부♥ián)穩定的(de)逾億元的(de)對(duì)外(wài)采購(gòu)額" &∞，其在海(hǎi)南(nán)、雲南(nán)等地(dì)還(hái)設有(yǒu)專§"€§門(mén)的(de)養殖基地(dì)，從(cóng)而令↔≠≥其近(jìn)年(nián)來(lái)推出主打小(xiǎo)龍蝦外(wài)賣、堂食為(w♦✘÷γèi)輔的(de)“麻小(xiǎo)外(wài)賣”，高(gā≥§o)居北(běi)京地(dì)區(qū)外(wài)賣銷量排行(xíng‍∑→)榜前列。 　　另外(wài)一(yī)家(jiā)排隊排到(dào)腳軟的(de)北(¶αběi)京簋街(jiē)胡大(dà)飯館♥ ≠，也(yě)是(shì)憑借其穩定的(de)供貨源，才能(néng)保證日(rì)均近(jì☆₹λ☆n)8000斤的(de)小(xiǎo)龍蝦σ₩★₽消費(fèi)量。 　　打造自(zì)己的(de)供•​應鏈體(tǐ)系恐怕是(shì)周黑(hēi)鴨未來(l÷₽ ‌ái)繼續進軍小(xiǎo)龍蝦市(shì)場(chǎng)的(de)重中之重。不(bù)過α >，即便該公司解決了(le)供應鏈問(wèn)題，鑒于其面對÷®☆≤(duì)的(de)是(shì)全國(guó)消費(fèi)者，未來(λσ₽≈lái)還(hái)是(shì) 無法解決同城(chéng)外(wài)賣&ε∞ldquo;熱(rè)騰騰”、堂食“鬧哄哄”、&ldqu ← o;活鮮鮮”等小(xiǎo)龍蝦本身(shēn)的(de)“網紅(hóngδ≤≈)屬性”。而這(zhè)些(xiē)，也(yě)是(shì)堂食占比居高(g←σāo)不(bù)下(xià)、同城(chéng)外(wài)賣獨∏✔δπ領風(fēng)騷的(de)原因之一(yī)。 　　都♦✘(dōu)是(shì)小(xiǎo)龍蝦惹的(de)禍？ 　　不(bù)僅是(sh₩±ì)小(xiǎo)龍蝦戰略出了(le)問(wèn)題，周黑(hēi)鴨的(de)立業(yèΩ€≠)立本鴨貨産品，現(xiàn)在也(yě)面臨困境。 　　2017年(niánφ≈→Ω)中期業(yè)績報(bào)告顯示，周黑(hēi)鴨上(sβ∏₽hàng)半年(nián)實現(xiàn)營收為(wèi)16.18億元，同比上₹♣(shàng)漲16.5%；淨利潤為(wèi)4.01億，同比上☆γ€♣(shàng)升5.3%。截至今年(nián)6月↔$λ(yuè)底，周黑(hēi)鴨自(zì)營門<✘®(mén)店(diàn)數(shù)量為(wèi)892家(jiā)，與去(qε✔σù)年(nián)同期的(de)716家(jiā)相(xiàng)比，增幅♥<為(wèi)24.58%。 　　可(kě)以看(kàn)出↑α，其門(mén)店(diàn)數(shù)量的(de)增幅高(gāo)于營∞α收的(de)增速，并遠(yuǎn)高(gāo)于同期淨利潤的(de™≠)增幅。這(zhè)也(yě)就(jiù)意味≤≥著(zhe)周黑(hēi)鴨單店(diàn)的(de)平均營收及 σ淨利潤均出現(xiàn)下(xià)滑，業(yè)務版圖擴張與業(yè)績增幅出現(≈φ≠εxiàn)不(bù)匹配現(xiàn)象。 　≤§σ　周黑(hēi)鴨方面稱，由于進一(yī)步加強促銷及推廣，其産品的(dα★↔∑e)平均售價整體(tǐ)出現(xiàn)下(xià)滑。中報(bào)顯示，今年(nián)® 上(shàng)半年(nián)，周黑(hēi)鴨銷售費(fè♦δi)用(yòng)率同比上(shàng)漲4個(gè)百分(fēn)點，達到÷ ¥(dào)26.5%。其中廣告及推廣費(fèi)用(yòng)達♦§​6072萬元，已超過去(qù)年(nián)全年(nián)的(de)5507λ π♦萬元。 　　《投資時(shí)報(b‌ ào)》記者注意到(dào)，周黑(hēi)鴨的(de)毛利率近(jìn)±®φ三年(nián)來(lái)首次出現(xiàn)下(xià)滑。中報(bào)顯示，今年(niá''∏n)上(shàng)半年(nián)周黑(hēi)鴨銷售毛利率≈'Ω為(wèi)60.9%，與去(qù)年(nián)同期​•γ±相(xiàng)比，下(xià)跌了(le)1.8個(gè)百分(fēn× ✘ε)點。而這(zhè)還(hái)是(shì)建立在産品銷售價格持續漲價的(de™ )前提下(xià)。 　　據其招股書(shūλ•®©)和(hé)年(nián)報(bào)顯示，鴨脖及其它鴨産品的£Ω€(de)原材料價格基本保持穩定。但(dàn)上(shàng)述産品的(de)平均價格從(cón✔&‍g)2013年(nián)的(de)63.9元/千克，提升到(dào)2016年(≥​εnián)的(de)88.1元/千克，年ε&α(nián)均漲價幅度近(jìn)20%。 　　如(rú)此大(dà)幅漲價前提下(xià)♠ ✘ε，毛利率卻出現(xiàn)了(le)下(xià)降。其原因除了(le)剛性成本增加外(wài)， πα更主要(yào)的(de)因素是(shì)外(wài)賣平台、電(diàn)商平台收取的(d•£φπe)平台費(fèi)用(yòng)。但(dàn)周黑(hēi)鴨年(nián)報(bào)及↓​中報(bào)并未披露相(xiàng)關具體(tǐ)數(shù)據。 ←> 　　業(yè)內(nèi)人(rén)士向《投資時(s✔±¶​hí)報(bào)》記者表示，随著(zh₩®e)消費(fèi)者用(yòng)餐習(xí)慣的(de)改變，商家(•♥∞jiā)目前想不(bù)加入外(wài)賣平台都(dōu)不(bù)行(xíng)，哪怕利潤要(↔ yào)被平台侵蝕大(dà)半。 　　一(yī)般情況下(xià)，↑¥✘♠外(wài)賣平台收取的(de)費(fèi)用(yò↔£±₩ng)按照(zhào)每單客單價原價的(de)10%-20%收取，平時(sh§→&í)節假日(rì)活動給予消費(fèi)者的>∞↕β(de)補貼優惠也(yě)大(dà)多(duō)由商家(jiΩ£ā)買單。至于賠錢(qián)促銷 量、花(huā)錢(qián)買排名更是≥α®✘(shì)“家(jiā)常便 ↑飯”—畢竟一(yī)旦失去(qù)排名，≠☆∏¥也(yě)就(jiù)沒有(yǒu)了(le)客流。據悉，電(diàn)商平台一(yī)α✘™<般按照(zhào)品類不(bù)同收取不(bù)同标準的(dΩ ↑e)平台費(fèi)用(yòng)，通(tōng)常情況為(wèi)5%-8%®‌‍<。 　　中報(bào)顯示，上(shàng)半年(nián)周黑(hλ§↓ēi)鴨的(de)電(diàn)子(zǐ)商務平台銷量持續∏$☆增長(cháng)，來(lái)自(zì)網上(shàng)渠道(dào)的(de)收入同比大(d®÷™à)增51.2%至1.72億元。該集團表示，未來(lái)将會(huì)繼續加大(dà)對(du★££ì)電(diàn) 商的(de)投入，線上(shàng)線下(xià)聯動，布局大(dà)數(s∏∑hù)據分(fēn)析實現(xiàn)針對(duì)目标客群的(de)精準營銷。而直營店(diàn★​£§)外(wài)賣的(de)營業(yè)數(sh™♣ù)據并未于中報(bào)披露，不(bù)過，随著(zhe)電(diàn)商平台和(hé)外(π wài)賣平台業(yè)務的(de)持續增 長( $πcháng)，按照(zhào)平台費(fèi)♣δγ用(yòng)估算(suàn)，未來(lái)周黑(hēi)鴨毛利率或≥ ♠☆将進一(yī)步下(xià)滑。 　　& 鴨脖屆的(de)日(rì)子(zǐ)似乎都(dō±  ¶u)不(bù)太好(hǎo)過。另外(wài)兩巨頭絕味鴨脖和(hé)煌上(shàng)÷¶∞煌，前者目前股價距上(shàng)市(shì)後最高(gāo)價已跌去(qù)四成；尤其§δ後者作(zuò)為(wèi)三巨頭中利潤率最低(dī)者，110億市(shì)值僅↓±換來(lái)8000萬元淨利潤。 　　除此之外(wài)，假<©冒周黑(hēi)鴨的(de)問(wèn)題亦無法↔←★₩避免。《投資時(shí)報(bào)》記者調查發現←‌∏>(xiàn)，僅在北(běi)京五環外(wài)地(dì)♥©鐵(tiě)站(zhàn)附近(jìn)的(de)餐飲集中地(dì)區(qū)↕≠，門(mén)店(diàn)、路(lù)邊攤均有(yǒu)散裝&ldquoα≥;周黑(hēi)鴨”出沒。以13号線立水(shuǐ ε₽)橋站(zhàn)為(wèi)例，該地(dì)鐵(tiě)口附近(jìn)經營著(zhe)三♦™γ家(jiā)散裝“周黑(hēi)鴨&rdq≥∑★uo;。 　　散裝還(hái)是(shì)真空(k‍♣ōng)包裝？恐怕沒有(yǒu)太多(duō)消費(fèi)者知(z©±≠hī)曉周黑(hēi)鴨從(cóng)來(lái)π ≥隻有(yǒu)真空(kōng)一(yī)款。 　　這(zhè)，或♦"§許也(yě)是(shì)小(xiǎo)龍蝦未來(lᶱ÷i)的(de)惡夢。 ∏☆∏♣