周黑(hēi)鴨被小(xiǎo)龍蝦撞了(leεγ)一(yī)下(xià)腰 趕蝦下(xià)架代價不(bù)輕

　　即便周黑(hēi)鴨中期業(yè)績實現Ω✘β↓(xiàn)增長(cháng)，亦難以阻止其市(shì)值蒸發逾30φ★億港元。本想以新品小(xiǎo)龍蝦打破鴨脖界三巨頭統治的(¶♠♦♦de)格局，但(dàn)上(shàng)市(shì)僅三個(gè)月(yuè)，即>→≥趕蝦下(xià)架。同時(shí)，該公司還(hái)需面對(duì)毛利率下(xià)跌∏£、單店(diàn)盈利下(xià)降等諸多(duō)不(bù)利因素

　　文(wén) 《投資時(shí)報(bào)》記者 孟楠

　　随著(zhe)鴨脖界三巨頭周黑(hēi ♣)鴨國(guó)際控股有(yǒu)限公司（01458.HK，下(xià)稱&l"&dquo;周黑(hēi)鴨”）、絕味食品股份有(yǒu)限公司（603517.¶¥SH，下(xià)稱“絕味鴨脖”）及★™"江西(xī)煌上(shàng)煌（00269 ♥5，股吧(ba)）集團食品股份有(yǒu)限公司（00×♣γ2695.SZ，下(xià)稱“煌 γ上(shàng)煌”）悉數(shù)登陸資™π±本市(shì)場(chǎng)，中國(guó)的(de)休閑鹵制(zhì)品市(shì)場(chǎ♠α←ng)規模已突破600億元，2010年(niá§↔∑&n)至今的(de)複合增長(cháng)率更接近(jìn)18%，規模及增速已處↑α于休閑食品領域的(de)領先地(dì)位。

　　不(bù)過，随著(zhe)2017中報(bào)季結束，三巨頭的€✔(de)股價并未飛(fēi)得(de)更高(gāo)，獨鴨闖天下(xià)的(de)常勝ε&☆♠局面亦未給投資者帶來(lái)更多(duō)的(de)想象空(kōng)間(jiān)。更何況三者®>→ 逾400億元的(de)市(shì)值總和(hé)已超過整個(gè)市(s☆≈hì)場(chǎng)規模的(de)三分(fē≠§<n)之二，而鹵制(zhì)品行(xíng)業(✔♣>yè)前十大(dà)企業(yè)的(de)市≥←δ(shì)場(chǎng)份額卻不(bù)足30%。

　　周黑(hēi)鴨似乎更早預料到(dào)鴨以外(wài)品類推出的(de)重要(yà→&✔♠o)性，其新品目标定位在逾千億市(shì)場(chǎng)規模的(de)小(xiǎo)™•>龍蝦。

　　漢江邊兩大(dà)美(měi)食支柱的(de)會(huì)師(shī)，600億碰撞1000™★β 億，均依靠麻辣刺激吃(chī)貨的(deλ•)味蕾—這(zhè)一(yī)切令周黑(hēi)鴨的(de)錢(qián)景看$✘"✔(kàn)上(shàng)去(qù)相(xiàng)當美(měi)妙。

　　然而，當周黑(hēi)鴨真的(de)遇見(jiàn)小(xiǎo)龍≈‌蝦，卻被後者撞了(le)一(yī)下(xià)腰。周黑(hē↑≤☆i)鴨旗下(xià)小(xiǎo)龍蝦産品于電(diàn)商平台上(shàn∑σg)線僅僅三個(gè)月(yuè)便悄然">☆¶下(xià)線。

　　剛剛起飛(fēi)的(de)鴨子(zǐ)，突€∑∏÷然隕落。

　　禍不(bù)單行(xíng)，2017年↕♥✘☆(nián)中期業(yè)績發布會(huì)結束後的(de)第一(yī)個(gè)交易♣≥€日(rì)，周黑(hēi)鴨更是(shì)遭遇跌幅達12.3%的(de)下≈₹λ(xià)跌行(xíng)情，盡管該公司中期業(yè)績整體(tǐ)延續了←♣§&(le)往期的(de)穩定增長(cháng)。

　　随後的(de)幾個(gè)交易日(rì)亦不(bù)✘♥απ盡人(rén)意，周黑(hēi)鴨市(shì)值累計(jì)跌去(qù)已逾30億港元。莫非β✘λ∑小(xiǎo)龍蝦鉗斷了(le)鴨翅膀，并引發了(le)行(xíng)情巨震↓‍？

　　萬事(shì)有(yǒu)因果，周黑(✘≥αhēi)鴨的(de)中期業(yè)績報(bào)告實則給出了₽ε♠γ(le)答(dá)案。

　　被小(xiǎo)龍蝦撞了(le)一(yī)下(xià)腰

　　2017年(nián)4月(yuè)3日(rì)，憑借身(shēn"​₽)處小(xiǎo)龍蝦最大(dà)産區(♠'ε"qū)的(de)地(dì)域優勢，周黑(hēi)鴨與湖(hú)北(běi)潛↕→♠江市(shì)政府簽訂獲取原材料供應的(de)協議(yì)。前者由此被業(yè)界認為☆∑♣(wèi)很(hěn)有(yǒu)可(kě)能(néng)成為(wèi)湖(hú)北(běi)™®∑→潛江小(xiǎo)龍蝦最大(dà)的(de)加♠✔¶工(gōng)企業(yè)。

　　5月(yuè)5日(rì)，周黑(hēi)鴨推出全新品牌“聚一(y$≈¥ī)蝦”，正式宣布進軍小(xiǎo)龍蝦市(shì)場(chǎng)。《投資‌↕♥時(shí)報(bào)》記者了(le)解到(dào)，該新品僅在電(diàn)☆©↓§商平台和(hé)湖(hú)北(běi)及其周邊地(dì)區(qū)少₹σ§<(shǎo)數(shù)門(mén)店(diàn)供應。

　　6月(yuè)8日(rì)，周黑(hēi)鴨“聚一(yī)蝦&rdqu¶Ω₩Ωo;項目在潛江開(kāi)工(gōng)，該項目占地(dì)4✘★50畝，斥資10億元，包括周黑(hēi)鴨鹵蝦生(shēng)産$‌×±基地(dì)及調味品生(shēng)産線。

　　“聚一(yī)蝦”上(shà​♠ng)線數(shù)日(rì)，日(rì ÷)均銷量即突破3000盒。周黑(hēi)鴨與小(xiǎo)龍蝦的(de)雙網紅(hóng)優勢疊©♠≈€加顯現(xiàn)。但(dàn)吃(chīε≥∞•)貨們似乎并不(bù)悉數(shù)買賬，該産品好(hǎo)評率一(yī)直不(bù)足90%，±$這(zhè)也(yě)是(shì)周黑(hēi)鴨旗下(xià)口碑最差的(de)單品。

　　當“太幹”、“太柴”、“≤ €φ太辣”等差評如(rú)潮來(→≥✔lái)襲，“曆時(shí)5760個(gè)小(xiǎo)時(shí)研ε↓♣發”和(hé)“1988次味道(dào✘‌ )品評的(de)新品”兩個(gè)标簽黯然失色。距¥ ∞新品上(shàng)線僅僅三個(gè)月(yuè)，2017年(nián)8月(yuè π"Ω)，就(jiù)在從(cóng)武漢到(dào)北(běi)京，人(rén)們紛紛就(jiù)著 ₹(zhe)啤酒對(duì)著(zhe)小(xiǎo)龍蝦大(dà)快(kuài)→™朵頤之際，“聚一(yī)蝦&r✘π•dquo;悄然下(xià)線。

　　對(duì)此，周黑(hēi)鴨管理(lǐ★ ∞λ)層在8月(yuè)23日(rì)舉行(xíng)的(de)中期業(yè↓₽)績會(huì)上(shàng)給出他(tā)們的(de)答&λ(dá)案。周黑(hēi)鴨方面表示，目前天$π貓以 及線下(xià)很(hěn)多(duō)門(mén)店(diàσ∑n)都(dōu)沒有(yǒu)小(xiǎo)龍蝦，是(shì)因為(wè‍§i)公司生(shēng)産線尚不(bù)具備規模生(shēng)産能(néng)力，而公 σ≈δ司正在建設小(xiǎo)龍蝦的(de)生(shē±&ng)産線。管理(lǐ)層稱，目前正在開(kāi)發更加符合消費(fèi)者口味的(de)産品，  ‍讓消費(fèi)者更有(yǒu)感覺。預計(jì)在過年(×λ<≤nián)時(shí)會(huì)再次推出小(xiǎo"♠"')龍蝦。2018年(nián)公司将加大(dà)小(xiǎo®≥)龍蝦單品布局。但(dàn)真正要(yào)在全國♠₽♥(guó)各地(dì)推出，可(kě)能(néng)要(yào)在2019年(niánσ★∏&)。

　　不(bù)僅是(shì)生(shēng)産規模的(de)§‌問(wèn)題。

　　《投資時(shí)報(bào)》記者了(le)✔®ε 解到(dào)，對(duì)于“聚一(yī)蝦”，周黑(hē♦↕‌δi)鴨戰略上(shàng)選擇的(de)進場(chǎng)點和(&§★hé)出場(chǎng)點似乎頗為(wèi)被動。5月(yuè)進場(chǎng)之時('σ‌shí)，小(xiǎo)龍蝦市(shì)場(chǎng)價格及後市(s→✔hì)預期均處于低(dī) 點，而周黑(hēi)鴨所選擇的(de)≠≠♦品類6錢(qián)小(xiǎo)龍蝦發貨價格不(bù)足15元/斤，且價格因産量過剩≤§× 市(shì)場(chǎng)持續看(kàn)空(kōng)。而後₽•≤期随著(zhe)天氣因素難以打撈導緻減産及消費(fèi)旺季到(dào)來(lái)，小(xiǎo≈')龍蝦 源頭價格進入暴漲環節。至8月(yuè)周黑(hēi)鴨&ld&←quo;聚一(yī)蝦”産品下(xià)線，6錢(qiπ án)小(xiǎo)龍蝦價格已接近(jìn)30元/斤，漲幅逾100%，個(gè)别 γ≠✘品種漲幅更是(shì)高(gāo)達150%。對(duì)于暫無供應 鏈優勢的(de)₽≤周黑(hēi)鴨而言，即便“聚一(yī)蝦”終端銷售價格♦☆‍依靠品牌溢價高(gāo)于其他(tā)同類産品，但(dàn)面對(duì≠₩☆✘)連續高(gāo)企的(de)原材料成本及不(bù)盡人(₽↓rén)意的(de)口碑，顯然難以為(wèi)繼。

　　對(duì)終端餐飲業(yè)行(xíng)業(yè)來(≤✘lái)說(shuō)，暴利時(shí)♦∞ε 代漸漸遠(yuǎn)去(qù)，行(xíng)業(yè♠≤↑)毛利率由平均50%降至20%乃至更低(dī)。未受影(yǐng)響的(de)為(wèi)少(s÷₩hǎo)數(shù)掌控成熟供應鏈的(de)小(xiǎo)龍蝦企業(yè)，行(xíng)業(yè∑✘)大(dà)規模洗牌一(yī)觸即發。供應鏈方面毫無優勢的(de)♥φ✔€參與者，被淘汰在所難免。

　　“先有(yǒu)雞還(hái)是(shì)先有(yǒu)©♠≈≤蛋”？小(xiǎo)龍蝦行(xíng)業(yè)目前面臨正是(shì)≠♠≤這(zhè)樣的(de)難題。先掌控供應鏈還(hái)是(shì)<‌先有(yǒu)平台？三個(gè)月(yuè)的(de)&ldqu✔‌♣o;試驗”後，周黑(hēi)鴨選擇前者<↔≠φ。而其股價與小(xiǎo)龍蝦概念亦産生(shēng)聯動。

　　随著(zhe)“聚一(yī"★)蝦”品牌上(shàng)線，外(¥↕wài)界看(kàn)漲聲一(yī)片，投資機(jī)構亦将公司股價&<®預估上(shàng)調至10港元上(shàng)方，♥÷÷事(shì)實上(shàng)其股價也(yě)确實随利好(hǎo)創出近(j✔§​ìn)期新高(gāo)9.19港元，市(shì)值接近(jìn)2∑£ α20億港元。

　　然而當中期業(yè)績發布會(huì)結束，産品下(xià)↔§↔線原因浮出水(shuǐ)面，随後的(de)五個(gè)交易<₽ 日(rì)內(nèi)，周黑(hēi)鴨股價跌至7港元，市(shì)值則降為(wèi)1σ&≥66.8億港元。

　　如(rú)今看(kàn)來(lái)，能(né←✔∑ ng)輔佐主營鹵鴨産品的(de)新品戰略，對(duì)于周黑(hēi)鴨的(de)股價及其≈★♠未來(lái)舉足輕重。小(xiǎo)龍蝦單品的(de)規模化(huà)推出≥Ω©♥還(hái)需兩年(nián)光(guāng)景，若周黑(hēi)鴨在此期間(ji≥¥♥≥ān)無其他(tā)類似爆品推出，則未來(lái)業(y±"₩è)績及股價隻能(néng)繼續依靠那(nà)隻鴨子(zǐ)一(yī)打天下€ ✘(xià)，留給投資者的(de)想象空(kōn←↑σg)間(jiān)相(xiàng)當有(yǒu)限← 。

　　獨沽一(yī)味的(de)風(fēng)險并不(bù)難預測，事(shì)實上(σ'✔shàng)周黑(hēi)鴨也(yě)在小(xiǎo)龍蝦外(¥®<♦wài)預留了(le)B角。可(kě)惜六月(yuè)份推出的(de) €鹵牛肉，以目前銷售額來(lái)看(kàn)難當大(dà)™÷任。

　　周黑(hēi)鴨的(de)小(xiǎo)龍蝦未來(lái)

　　源自(zì)北(běi)美(měi)路(lù)易斯安納州，20世紀30βφ§ 年(nián)代傳入中國(guó)的(de)小(xiǎo)龍蝦，直≥δ至90年(nián)代初期才正式進入吃(chī)貨們的(de)視(shì)線。且不(bù)說(€εshuō)如(rú)今逾90萬噸/年(nián)的(de)總産量，以及 每年(nián)産量¥ &✘32.40%的(de)複合增長(cháng)率，不 ★(bù)論年(nián)産量多(duō)少(shǎo)，除去(qù)少(s₹$hǎo)量的(de)出口，中國(guó)人(rén)已幾乎吃(chī)©§光(guāng)了(le)市(shì)面上(shàng)所有(yǒ¶↕© u)的(de)小(xiǎo)龍蝦。這(zhè)亦催生(shēng)出2016年(n  ián)規模高(gāo)達1466億元 的(de)獨特經濟産業(yè)鏈，"₽一(yī)舉成為(wèi)迄今規模最大(dà)的(de)單品類餐飲市(shì)場(chǎng×←λ)。

　　對(duì)于周黑(hēi)鴨來(lái)說(shuō)，憑借ε£÷σ自(zì)帶流量的(de)平台優勢，切入小(xiǎo)✔§↓÷龍蝦市(shì)場(chǎng)無可(kě)厚非。特别是(shì)由于後者的(↔↓→ de)季節性因素、原産地(dì)地(dì)域性集中特質及供應鏈掌控的(de)÷✘不(bù)确定性，這(zhè)個(gè)千億級市(shì)場(chǎng)一(↓♣φ•yī)直以來(lái)未出現(xiàn)如(rú)鴨脖界那Ω★‍§(nà)般幾家(jiā)獨大(dà)的(de)局面。

　　時(shí)不(bù)我待！

　　如(rú)果說(shuō)對(duì)标絕味鴨脖和(hé)煌上(shàng)煌兩家(jiā ‍♥λ)競争對(duì)手，那(nà)麽此次周黑(hēi)鴨∞®小(xiǎo)龍蝦戰略可(kě)謂是(shì)料敵于先搶占一(yī)步。但(δ dàn)如(rú)若對(duì)标小(xiǎo)龍蝦行(xíng)業(yè)企業(yè)，♥↔周黑(hēi)鴨的(de)戰略則出現(xiàn)了(le)問(wèn​λα)題。目前，小(xiǎo)龍蝦終端消費(fèi)結構中堂食占據80%份'→♠‌額，其餘20%份額則由風(fēng)投青睐的(de)互聯網小(xiǎo)龍蝦、電(d≈©iàn)商平台及同城(chéng)外(wài)賣π♦¥™分(fēn)割。

　　周黑(hēi)鴨想憑自(zì)身(shēn)平台優勢與外(wài)賣小(±≥¥xiǎo)龍蝦搶占市(shì)場(chǎng)份額，難度著(zhe)實不®©→(bù)小(xiǎo)。

　　《投資時(shí)報(bào)》記者了(le)解到(dào)，由于行(™ ®©xíng)業(yè)進入門(mén)檻偏低(dī)及相(xiàng)對(duì)★¶高(gāo)毛利誘惑，目前各種風(fēng)格的(de)餐λ★® 廳紛紛挂上(shàng)“小(xiǎo)龍蝦”的(d>​→e)字樣。龍蝦飯、龍蝦餃、龍蝦比薩+漢堡，甚至連五百米一(yī)店(di♠⥕àn)的(de)牛肉面，而今亦有(yǒu)了(le↓≈Ω)小(xiǎo)龍蝦作(zuò)為(wèi)最佳“伴侶”←φ♣✘。

　　而美(měi)團研究院公布的(de)逾1.8萬家(jiā)小(xiǎo)龍蝦專" 營店(diàn)，恐難以與如(rú)今涉足小(xiǎo)龍蝦的(de)γ↑商家(jiā)數(shù)量相(xiàng)匹配。對(duì)于所謂&ldq£πuo;斷供”導緻的(de)終端價格暴漲，更多(duō)是(shì)£$因為(wèi)小(xiǎo)龍蝦下(xià ≥ε☆)遊需求暴增所緻。當然，不(bù)排除所謂行(xíng)業(yè)洗牌 ↓ק前的(de)“戰略儲備”。

　　面對(duì)日(rì)漸增多(duō)的(de)小( βxiǎo)龍蝦參與者，以及水(shuǐ)漲船(chuán)高(gāo)的(de)原材料價♥∑格，實力機(jī)構者已開(kāi)始從(cóng)搶占市→♥(shì)場(chǎng)份額轉向對(duì)供應鏈的(de)掌控。

　　以深耕小(xiǎo)龍蝦産業(yè)鏈的(de)品牌餐飲麻辣誘惑為('ΩΩπwèi)例，從(cóng)2002年(nián)開(kāi≥♥ε)始創建小(xiǎo)龍蝦供應鏈，除了(le)每年(niánλε ♦)穩定的(de)逾億元的(de)對(duì)外(wài)采購(gòu)額，其在海(hǎi)←↔$♥南(nán)、雲南(nán)等地(dì)還(hσβái)設有(yǒu)專門(mén)的(de)養殖基地(dì)，δ∑∑∑從(cóng)而令其近(jìn)年(niá∏λ₹n)來(lái)推出主打小(xiǎo)龍蝦外(wài)賣、堂食為(wèi)輔的(de)&φ≠εldquo;麻小(xiǎo)外(wài)賣”£♥∞，高(gāo)居北(běi)京地(dì)區(qū)$×δ外(wài)賣銷量排行(xíng)榜前列。

　　另外(wài)一(yī)家(jiā)排♥♠隊排到(dào)腳軟的(de)北(běi)京簋街(jiē)胡大(dà)飯館，也(yě'★)是(shì)憑借其穩定的(de)供貨源，才能(néng)保證日(rì)均近(jìn₽ ππ)8000斤的(de)小(xiǎo)龍蝦消費(fèi)量。

　　打造自(zì)己的(de)供應鏈體(tǐ)系恐←> 怕是(shì)周黑(hēi)鴨未來(lái)繼續進軍小(xiǎo)龍蝦市(shì)場∞↕(chǎng)的(de)重中之重。不(bù)過，即便該公司解決了(le)供應鏈問Ω• ₩(wèn)題，鑒于其面對(duì)的(de)是(shì)全國(gπ uó)消費(fèi)者，未來(lái)還→φ(hái)是(shì) 無法解決同城(chéng)外(wài)賣&ldquo∑♠δ♥;熱(rè)騰騰”、堂食“鬧哄哄”、“活鮮∑¶鮮”等小(xiǎo)龍蝦本身(shē♠βn)的(de)“網紅(hóng)屬性”→✔↔。而這(zhè)些(xiē)，也(yě)是(shì)堂食>•占比居高(gāo)不(bù)下(xià)、同城(chéng)外(wài)賣獨領風(fēng)騷¥£‌₩的(de)原因之一(yī)。

　　都(dōu)是(shì)小(xiǎo)龍蝦惹的(de)禍？

　　不(bù)僅是(shì)小(xiǎo)龍蝦戰略出∏♥‍了(le)問(wèn)題，周黑(hēi)鴨的(de)立業(yè)立本鴨貨産品，±∑σ₽現(xiàn)在也(yě)面臨困境。

　　2017年(nián)中期業(yè)績報(bào)告顯示，周黑(hēi)鴨上 ×(shàng)半年(nián)實現(xiàn)營收為(wèi)16.18億元，同比‍∑§≈上(shàng)漲16.5%；淨利潤為(wèi)4.01億∏∏↔，同比上(shàng)升5.3%。截至今年(nián)→∑Ω6月(yuè)底，周黑(hēi)鴨自(zì)營門(mén)店(diàn)數(shù)量為(wèi☆±£)892家(jiā)，與去(qù)年(nián)同期的(de)716家(jiā)相(✘λxiàng)比，增幅為(wèi)24.58%。

　　可(kě)以看(kàn)出，其門(ménΩ✔≈)店(diàn)數(shù)量的(de)增幅高(gāo)于營收的(de)增速，并遠(yuǎn✘↓∏)高(gāo)于同期淨利潤的(de)增幅。這(↓βzhè)也(yě)就(jiù)意味著(zhe)周黑(h₹↕ēi)鴨單店(diàn)的(de)平均營收及淨利潤均出現(xiàn)下(xià)滑，業(yè)務版&♣​圖擴張與業(yè)績增幅出現(xiàn)不(bù)匹配現(xiàn)象。€©

　　周黑(hēi)鴨方面稱，由于進一(yī)步加強促銷及推廣，其産品的(de)平均售♦←價整體(tǐ)出現(xiàn)下(xià)滑。中報(bào)顯α₩✔↕示，今年(nián)上(shàng)半年(nián)，周黑(hēi)鴨銷售費(fèλβi)用(yòng)率同比上(shàng)漲4個(gè)百分(fēn)點♦δ☆β，達到(dào)26.5%。其中廣告及推廣費(fèi¥¥)用(yòng)達6072萬元，已超過去(qù)年(nián)全 ±™ 年(nián)的(de)5507萬元。

　　《投資時(shí)報(bào)》記者注意到(dào)，周黑(hēi)鴨的(πδde)毛利率近(jìn)三年(nián)來(lái)首次出現(xiàn)下(xià)滑。♥β 中報(bào)顯示，今年(nián)上(shàng)半年(nián)周黑(hēi)鴨銷售毛利率為£€(wèi)60.9%，與去(qù)年(nián)同期相(xiàng)比，下(xi•✔≈à)跌了(le)1.8個(gè)百分(fēn)點。而這(zhè)還(hái)是(shì)建立在産品π‌銷售價格持續漲價的(de)前提下(xià)。

　　據其招股書(shū)和(hé)年(nián)報(bào)顯示，鴨脖及其它鴨産品的(de)γ↑¶原材料價格基本保持穩定。但(dàn)上(shàng)述産品的(de)​​↕平均價格從(cóng)2013年(nián)的(de)63.9☆♦元/千克，提升到(dào)2016年(nián)的(de)88.1元/千克，年(nián)均漲價‌&<↔幅度近(jìn)20%。

　　如(rú)此大(dà)幅漲價前提下(xià)，毛利率卻出現(xiàn)了(le)下(xi&↔φγà)降。其原因除了(le)剛性成本增加外(wài)，更主要§★≈£(yào)的(de)因素是(shì)外(wài)賣平台、電(diàn)商 '<π平台收取的(de)平台費(fèi)用(yòng)。但(↕"↕dàn)周黑(hēi)鴨年(nián)報(bào)及中報(bào)并未披露相(xiàng)關具體↔ ★(tǐ)數(shù)據。

　　業(yè)內(nèi)人(rén)士向《投資時(shí)報(bào)》記者表λ→示，随著(zhe)消費(fèi)者用(yòng)餐習(xí)慣的(de)改變，商家(jiāδβ♣€)目前想不(bù)加入外(wài)賣平台都(dōu)不(bù)行(xíng)，哪怕利€™潤要(yào)被平台侵蝕大(dà)半。

　　一(yī)般情況下(xià)，外(wài)賣平台收取的(de)費(fèi)用(yòng)£'ε↑按照(zhào)每單客單價原價的(de)10%-20%收ε<取，平時(shí)節假日(rì)活動給予消費™""¶(fèi)者的(de)補貼優惠也(yě)大(dà)多(duō)由商家(j§×↑iā)買單。至于賠錢(qián)促銷 量、花(huā)錢(qián)買排名更是(sβ☆±¥hì)“家(jiā)常便飯&r≤₹£dquo;—畢竟一(yī)旦失去(qù)排名，也(yě)就(jiù)沒有(yǒu)'☆$®了(le)客流。據悉，電(diàn)商平台一(₽©yī)般按照(zhào)品類不(bù)同ε•→收取不(bù)同标準的(de)平台費(fèi)用(yòng)，通(tōng)常• Ω•情況為(wèi)5%-8%。

　　中報(bào)顯示，上(shàng)半年(n♠↓ián)周黑(hēi)鴨的(de)電(diàn)‍ β子(zǐ)商務平台銷量持續增長(cháng)，來(láβ✘ i)自(zì)網上(shàng)渠道(dào)的(de)收入同比大(dà)增51.2%至1.72億Ω±元。該集團表示，未來(lái)将會(huì)繼續加大(d>∞α™à)對(duì)電(diàn) 商的(de)投入，線上(shàng)線下(xià)聯動，布局大(σα¶‌dà)數(shù)據分(fēn)析實現(xiàn)針對(d• εuì)目标客群的(de)精準營銷。而直營店(diàn)外(wài)賣的(de)營業(yè)數(↓♣λ✘shù)據并未于中報(bào)披露，不(bù)過，ε♥"随著(zhe)電(diàn)商平台和(hé)外(wài)↓ε€賣平台業(yè)務的(de)持續增 長(cháng)，按照(zhào)平台費(fèi) ↓←用(yòng)估算(suàn)，未來(lái)周黑(hēi)鴨毛利α₽≤∏率或将進一(yī)步下(xià)滑。

　　鴨脖屆的(de)日(rì)子(zǐ)似乎都(dōu)不(bù®≥↓÷)太好(hǎo)過。另外(wài)兩巨頭絕味 ÷鴨脖和(hé)煌上(shàng)煌，前者目前股價距上(shàng)市(φ•shì)後最高(gāo)價已跌去(qù)四成；尤其後者作(zuò)為(wèi)三巨頭中利潤率最低✘÷(dī)者，110億市(shì)值僅換來(lái)8000萬元淨利₹♥潤。

　　除此之外(wài)，假冒周黑(hēi)鴨的(de)問(wèn)題亦無法避免。《投資時(shí)←•×¶報(bào)》記者調查發現(xiàn)，僅在北(běi)京五環外(wài)地(dì)鐵(tiě)​‌™站(zhàn)附近(jìn)的(de)餐飲集中地(dì)區(qū)，門(mén)店(diàn)、Ω≤↑☆路(lù)邊攤均有(yǒu)散裝“周黑(hēi)鴨&rdquo™$";出沒。以13号線立水(shuǐ)橋站(zhà₽≥↓πn)為(wèi)例，該地(dì)鐵(tiě)口附近(jìn)經營著(zhe)三家(jiā)散裝&∞↕ldquo;周黑(hēi)鴨”。

　　散裝還(hái)是(shì)真空(kōng)包裝？恐怕沒有(∑"yǒu)太多(duō)消費(fèi)者知(zhī)曉周黑♥ ♠(hēi)鴨從(cóng)來(lái)隻有(yǒu)真β ®$空(kōng)一(yī)款。

　　這(zhè)，或許也(yě)是(shì)小(xiǎo)龍蝦未來(lái)的(de)惡夢÷δφ。